De manhã, o ouro atingiu $4.557, prata +2,68%. Até agora, o ouro voltou para $4.535, a prata para $76,63.

Não é uma falsa quebra. É uma verdadeira hesitação.
O mercado fez uma coisa hoje: tentou testar a narrativa de proteção, descobriu que ninguém seguiu, e recuou. O VIX está deitado, o mercado de ações dos EUA sustentado, o Bitcoin a $77.300 sem se mover.
Nenhum lado tem pessoas suficientes dispostas a apostar.
A narrativa desta semana foi definida de manhã: duas histórias estão brigando, nenhuma venceu. Mas há um detalhe — quem começou a agir primeiro foi o lado da proteção.
Quem compra ouro está mais ansioso do que quem compra ações.
Quando eles não estiverem mais ansiosos? Quando PCE chegar. Ou quando alguém não conseguir mais segurar.