Recentemente estou a analisar as oportunidades de investimento em energia solar para 2026 e percebo que muitas pessoas ainda estão a questionar-se: «Ainda é possível entrar agora?» A minha opinião é que, se és um investidor a longo prazo, este momento é na verdade apenas o começo.

Por que digo isto? Principalmente porque há três grandes contextos a suportar esta visão. Primeiro, a procura de energia renovável para centros de dados de IA está a explodir, com gigantes como Nvidia e Amazon a construir centros de dados por toda a parte, que necessitam de eletricidade verde estável 24 horas por dia, levando a uma procura massiva por combinações de energia solar e armazenamento de energia. Em segundo lugar, a tecnologia está a evoluir, as baterias tradicionais PERC já estão ultrapassadas, e tecnologias de alta eficiência como TOPCon e HJT estão a ser amplamente adotadas, com maior eficiência de conversão e, naturalmente, maior rentabilidade. Por último, não esquecer que o «Inflation Reduction Act» dos EUA, com os seus incentivos, entra na fase de colheita em 2026, o que é claramente positivo para as principais empresas que têm fábricas nos EUA.

Se és um trader de curto prazo, então deves acompanhar as políticas e as tendências nos preços de energia; a recuperação do crescimento das receitas mensais e anuais costuma ser um sinal de entrada. Após as eleições nos EUA, com ajustes políticos e o pico na construção de infraestruturas de IA, há bastante potencial de movimento de curto prazo.

No que diz respeito às ações de energia solar nos EUA, tenho mais confiança na First Solar. Esta empresa utiliza uma tecnologia de filme fino exclusiva, que não requer silício, e que se destaca em altas temperaturas, sendo especialmente adequada para grandes centrais elétricas. A sua nova fábrica na Carolina do Sul entrou em fase de aumento de capacidade este ano, com pedidos já agendados até 2030, e fluxo de caixa bastante estável, tornando-se uma escolha preferencial para centrais de utilidade pública.

A Enphase Energy é outra abordagem diferente. Enquanto a First Solar foca em grandes instalações terrestres, a Enphase concentra-se no mercado residencial de telhados. Os seus microinversores permitem que cada painel solar opere de forma independente, aumentando a eficiência e a segurança da geração de energia. O mais importante é que já se transformaram numa «plataforma de gestão de energia doméstica», vendendo também sistemas de armazenamento de energia, beneficiando diretamente do aumento dos preços da eletricidade.

A NextEra Energy tem uma estratégia diferente: é a maior operadora de energia renovável do mundo, cujo modelo de lucro baseia-se na cobrança de tarifas de eletricidade. Como parceira preferencial para centros de dados de IA que procuram energia verde, caracteriza-se por pagar dividendos de forma estável, com mais de 30 anos de crescimento contínuo, sendo especialmente atrativa num ciclo de redução de taxas de juro.

No mercado de Taiwan, a Yuanjing é uma das mais promissoras. Além de produzir módulos, o seu tema mais forte é satélites de órbita baixa e energia de IA. É fornecedora de painéis solares para a SpaceX, e com o aumento do lançamento do Starlink, a sua estrutura de lucros tem-se otimizado claramente. Além disso, com a implementação da política de obrigatoriedade de instalação de painéis solares na construção em Taiwan, a Yuanjing, como líder local, beneficia diretamente.

A United Renewable é uma empresa que está a virar uma página este ano, após reduzir dívidas e otimizar tecnologias, começando a colher os frutos. Está a apostar na produção de painéis TOPCon de alta eficiência, com margens brutas a subir de dígitos para dígitos duplos, tornando-se mais atrativa face à base de comparação.

A Delta Electronics, embora seja classificada como fabricante de componentes eletrónicos, detém uma posição dominante no setor de inversores e sistemas de gestão de energia solar. Investir nela é apostar na «resiliência da rede elétrica», sendo um ponto de interseção entre energia verde e IA.

No que diz respeito às estratégias de investimento, há alguns princípios importantes a reter. Primeiro, evitar ações puramente de silício, pois há excesso de capacidade na China; deve-se preferir empresas com barreiras tecnológicas ou aplicações específicas. Segundo, a importância da energia de armazenamento supera a dos módulos solares; vender apenas painéis solares dificilmente trará lucros, sendo que empresas que oferecem soluções completas, como a Enphase, serão as vencedoras em 2026. Terceiro, é fundamental estar atento às mudanças políticas, pois períodos de eleições ou revisões de políticas podem afetar os incentivos às energias verdes em diferentes países.

Resumindo, as ações de energia solar nos EUA estão a passar de um «apoio político» para uma «necessidade de mercado». Para quem procura dividendos estáveis, podem considerar a NextEra ou a Delta; para quem busca retornos superiores, a Enphase e a Yuanjing são boas opções. Contudo, é importante lembrar que fatores geopolíticos e variações nas taxas de juro representam riscos, pelo que se recomenda uma entrada gradual, evitando apostar tudo de uma vez, e avaliando cuidadosamente de acordo com a sua situação financeira.