Recentemente tenho acompanhado a evolução da libra esterlina, e percebo que a história desta moeda é bastante interessante. Desde a crise financeira de 2008, ela vem se desvalorizando continuamente, passando de uma cotação de 2 dólares por libra para 1,03 em 2022, quase uma redução pela metade. Muitas pessoas pensaram que a libra estaria condenada ao declínio, mas na verdade ela ainda representa 13% do volume diário de negociações no mercado cambial global, ocupando a quarta posição, o que mostra que o interesse do mercado por ela ainda não desapareceu.

Ao olhar para a trajetória dos últimos dez anos, é possível identificar alguns fatores claramente responsáveis pelas variações no preço da libra. Na noite do referendo do Brexit em 2016, a libra caiu abruptamente de 1,47 para 1,22, registrando a maior queda diária em décadas. Naquele momento, o mercado finalmente percebeu o quão sensível a libra é às variáveis políticas. Com a pandemia de 2020, o longo período de lockdown no Reino Unido também prejudicou sua cotação. Mas o episódio mais dramático foi em 2022, quando o novo primeiro-ministro lançou um “mini-orçamento” tentando estimular a economia com cortes de impostos, sem esclarecer de onde viria o dinheiro. O mercado entrou em pânico e a libra despencou até um recorde de 1,03.

Dessas oscilações, é possível identificar três regras principais para a libra. Primeira: maior incerteza política faz a libra cair primeiro. Segunda: durante períodos de aumento de juros nos EUA, a libra enfraquece, pois os fundos migram para o dólar. Terceira: quando o Banco da Inglaterra aumenta os juros ou os dados de emprego melhoram, a libra tende a se recuperar. Após 2023, com a expectativa de redução de juros nos EUA se tornando mais clara, o Banco da Inglaterra mantém uma política de juros altos para combater a inflação, e esse “desalinhamento de políticas” acaba sustentando a libra.

Para 2026, o futuro da libra depende principalmente da diferença de juros. Os EUA já começaram a reduzir os juros, enquanto a inflação no Reino Unido ainda está em torno de 3%, e o banco central mantém uma postura hawkish. Isso indica que o ambiente de relativa força da libra pode continuar. Desde o início do ano passado, perto de 1,26, o mercado espera que a libra possa desafiar 1,30 ou até 1,35. Claro que tudo depende de a economia britânica não apresentar deterioração inesperada. Atualmente, a taxa de desemprego no Reino Unido está estável em 4,1%, os salários crescem forte, e o crescimento do PIB, embora moderado, não está fora de controle. Esses fatores sustentam a perspectiva positiva para a libra.

Para negociar libra/dólar, o timing é fundamental. Os períodos de maior liquidez são durante a sobreposição dos mercados de Londres e Nova York, quando a volatilidade é maior. Especialmente nos dias de decisão do Banco da Inglaterra ou divulgação do PIB, a liquidez da libra aumenta significativamente. Comprar ou vender a curto prazo depende bastante de como você enxerga as próximas mudanças na política de juros. Se você acredita que a diferença de juros entre EUA e Reino Unido vai se ampliar, pode considerar comprar; se estiver preocupado com uma fraqueza dos dados econômicos britânicos, há oportunidade de venda.

Para quem deseja participar do mercado de libra, o mercado de câmbio com margem é uma ferramenta bastante flexível. Em comparação com o negociação tradicional à vista, ele permite operações de compra e venda em ambas as direções, com alavancagem, ideal para capturar as oscilações de curto prazo da libra. Mas é importante lembrar que, embora a liquidez seja boa, a volatilidade da libra é maior do que a das principais moedas europeias e americanas, o que torna a gestão de risco fundamental. Defina bem seus pontos de stop-loss para evitar que uma movimentação adversa o tire do mercado.

De modo geral, o futuro da libra depende de três variáveis: a magnitude da redução de juros nos EUA, a persistência da política do Banco da Inglaterra e a estabilidade dos dados econômicos britânicos. Compreendendo esses fatores, é possível encontrar o ritmo certo para entrar e sair do mercado de libra durante suas oscilações.