Recentemente, o DeFi mudou novamente a sua forma de jogar, antes todos competiam pelo TVL, agora começaram a realmente disputar o controle das posições.

@Tangent_fi acabou de integrar com @protocol_fx, lançando 12 mercados de empréstimo baseados em Convex/f(x) de USG, 9 de LEC e 3 de HEC, com um limite inicial de empréstimo total de 2,5 milhões de USG.
Em apenas 8 horas, a dívida total atingiu quase 1 milhão de USG, o dinheiro já está entrando de forma concreta.
Aparentemente, apenas há alguns mercados de empréstimo adicionais, mas a mudança central é que a posição de alavancagem protegida do f(x) pode agora ser usada diretamente para continuar a emprestar. Essa estrutura já criou um ciclo onde se usam posições ou ativos LP para emprestar USG, que depois retornam ao f(x); as posições de alavancagem originais se transformam em nova capacidade de empréstimo, como se a posição estivesse imprimindo liquidez por si mesma. Embora a alavancagem embutida oficial ainda seja monitorada por 24-48 horas, o mercado já está fazendo loops manuais, trocando USG por ativos e ampliando a eficiência, a cadeia é rápida assim.
Nos 12 mercados, a lógica de LEC e HEC é diferente. LEC ajusta a taxa de juros dinamicamente com base na paridade do USG, enquanto HEC permite empréstimos sem juros quando o preço ultrapassa o limiar. Desde que o custo do empréstimo seja baixo o suficiente, a utilização de fundos explode, e essa é a parte mais fascinante do DeFi. Ao mesmo tempo, o sUSG já começou a gerar rendimento, com APY em torno de 22%, tudo gerado internamente pelo protocolo, sem subsídios externos.
A alavancagem protegida do f(x) fornece demanda de empréstimo para o Tangent, e o USG/sUSG do Tangent, por sua vez, aumenta a utilização de fundos. Antes, os produtos DeFi eram basicamente ilhas isoladas, com stablecoins, alavancagem e empréstimos separados. Agora, eles estão conectados em um ciclo fechado de stablecoin → alavancagem → empréstimo → rendimento → retorno à alavancagem, e os protocolos começam a assumir a liquidez uns dos outros, uma grande mudança.
Muitos protocolos ainda competem por quem oferece a maior APY, mas já há projetos que tentam controlar mais posições. Os dois eras já são diferentes. Claro que o USG ainda está em beta, as taxas, thresholds e limites de empréstimo serão ajustados, e a volatilidade aumenta o risco de loops. Mas vejo claramente que o DeFi está surgindo com novos ativos centrais; antes, o mais valioso eram os tokens, agora o que realmente vale é quem controla posições capazes de continuar produzindo liquidez, e a história está apenas começando.
Meus irmãos, as posições não são mais apenas posições, elas já começaram a gerar valor por si mesmas. Vá conferir na cadeia, a oportunidade está bem diante de você.