O iene está prestes a ser novamente impulsionado para cima? Recentemente, o dólar americano tem subido contra o iene por sete dias consecutivos, atingindo momentaneamente acima de 159, parece que as autoridades japonesas não conseguem ficar de braços cruzados.

Há pouco tempo, o governo japonês anunciou que iria aumentar o orçamento para lidar com a alta dos preços das commodities, o que assustou o mercado — o rendimento dos títulos do Japão de 30 anos disparou para 4,2%, atingindo um novo recorde. Ao mesmo tempo, as expectativas de aumento de juros pelo Federal Reserve também estão a subir, o mercado agora precifica mais uma subida antes de março de 2027, o que é uma notícia positiva para o dólar. Sob essa pressão dupla, o iene tem se depreciado continuamente.

Porém, não se esqueça de que as autoridades japonesas não são ingênuas. No final de abril e início de maio, eles intervieram uma vez, forçando o dólar/iene a recuar de mais de 160 para perto de 155. O ministro das Finanças também fez declarações, dizendo que estão prontos para agir a qualquer momento para conter a volatilidade excessiva no mercado cambial. A questão é: será que apenas intervenção pode salvar o iene? Analistas bancários afirmam que, a menos que o Banco do Japão aumente os juros ao mesmo tempo, a eficácia da intervenção será limitada.

Atualmente, o mercado aposta em uma probabilidade de cerca de 77% de aumento de juros em junho. Se isso realmente acontecer, o dólar/iene pode ainda ser pressionado abaixo de 160 no curto prazo. Mas, a longo prazo, os problemas de dívida do Japão e a força do dólar continuam a exercer uma forte pressão de depreciação sobre o iene.