Recentemente, notei um fenómeno interessante — cada vez mais pessoas discutem várias formas de negociação de Bitcoin, especialmente o mercado fora de bolsa. O Bitcoin evoluiu há 15 anos e os métodos de negociação tornaram-se bastante diversificados, desde a compra direta até ao surgimento de plataformas de negociação OTC, cada uma com diferentes cenários de uso e lógicas por trás.

Vamos começar explicando por que existe o mercado fora de bolsa. Nos últimos anos, as criptomoedas passaram por grandes altas e quedas, recentemente ultrapassando novamente os 70 mil dólares, mas antes disso, a inflação global e o aumento das taxas de juros nos EUA fizeram muitas pessoas e instituições recuarem, além do aumento dos custos de energia para mineração. Nesse ambiente, a capacidade de preservação de valor do Bitcoin é sempre reavaliada pelo mercado. Portanto, entender diferentes formas de negociação é realmente importante para os participantes.

O que é o mercado fora de bolsa? Simplificando, é uma negociação que não ocorre na bolsa centralizada, mas através de intermediários que negociam por barganha. Este modelo de plataformas OTC tem várias vantagens evidentes — alta privacidade, não limitado pelo horário de funcionamento das exchanges, e negociações de preço fixo que não causam grandes oscilações no mercado. É especialmente útil para grandes transações, pois uma ordem anormalmente grande numa exchange centralizada pode provocar volatilidade e pressão de preço. Mas no mercado OTC, a negociação fica completamente oculta fora do mercado.

No entanto, também há riscos reais. Essas plataformas geralmente não são reguladas, e em caso de disputas, os direitos dos investidores podem ser difíceis de proteger. É preciso considerar também o risco de contraparte — a plataforma apenas fornece um canal de comunicação, e se o outro lado for um fraudador ou hacker, a plataforma não se responsabiliza pelos prejuízos. Uma das maiores plataformas OTC na Ásia, a OTCBTC, foi fundada em 2012 e, em 2019, anunciou o encerramento dos serviços em 10 países, incluindo a China, o que, para uma base de clientes majoritariamente chinesa, foi como perder uma linha de vida. Depois, surgiram rumores de que o fundador teria desviado fundos, e o processo judicial ainda não terminou. Este é um exemplo concreto do risco de plataforma.

O mercado OTC também enfrenta problemas de transparência de preços e assimetria de informações. Mas, de fato, esse mercado é necessário, especialmente para transações de grandes ativos, ajudando a estabilizar o mercado e aumentar a liquidez.

O funcionamento é relativamente simples. Um corretor ou intermediário conecta as partes compradora e vendedora, cobrando uma taxa fixa. Os investidores depositam fundos e Bitcoin em uma conta virtual na plataforma, consultam preços e a plataforma faz a mediação para concluir a negociação. Após a transação, a plataforma deduz a comissão e envia as informações da negociação para a sua carteira de criptomoedas. A própria plataforma também mantém reservas de Bitcoin e dinheiro em caixa.

Quais plataformas OTC existem atualmente? O LocalBitcoins, fundado em 2012, é a maior plataforma global, com um sistema regulatório sólido, fundos garantidos por confiança, vendedores com avaliações de crédito e registros de transações para referência, e uma taxa de serviço de 1% após a venda, além de anúncios gratuitos. A SFOX, fundada em 2014, usa algoritmos de negociação para executar grandes ordens em múltiplos pedidos, com um algoritmo de "sniping" exclusivo que permite executar ordens ocultas rapidamente para transferir grandes quantidades de Bitcoin. A Circle, criada por Jeremy Allaire em 2013, emitiu a stablecoin USDC, com apoio de instituições como Goldman Sachs e Bitmain, com escritórios em Londres, Nova York, Hong Kong e Boston, e um volume de negociação elevado. Há também a Mitrade, que oferece contratos por diferença (CFDs), regulada pela ASIC na Austrália, permitindo posições longas e curtas, com alavancagem ajustável.

Devo usar o mercado OTC? Se você precisa de grandes volumes ou tem necessidades personalizadas, pode valer a pena considerar. Mas, para investidores comuns, recomenda-se negociar em grandes exchanges. Contudo, após o colapso da FTX nos últimos anos, muitas pessoas passaram a questionar as exchanges não reguladas, o que é compreensível.

Se deseja participar das oscilações de preço do Bitcoin, os CFDs são uma opção — derivativos do mercado OTC, com negociações simples e dinâmicas, mais adequados para investidores profissionais. Independentemente do método escolhido, lembre-se de que toda negociação envolve riscos, essa é uma premissa eterna.