Recentemente, revisei a evolução do euro nos últimos 20 anos, e percebi que durante esse período realmente passou por muitas turbulências. Desde o pico de 1,6038 em 2008 até cair para 1,034 em 2017, e atingir um mínimo de 0,9536 em 2022, o processo de desvalorização do euro refletiu as oscilações da economia europeia.

A crise financeira de 2008 foi um ponto de virada crucial. A crise de hipotecas subprime nos Estados Unidos levou a uma pressão no sistema bancário global, e os bancos europeus não foram exceção, com o aperto de crédito vindo a seguir. Depois, a crise da dívida soberana na Europa explodiu, destacando os problemas de dívida da Grécia, Irlanda, Portugal e outros países, levando o mercado a questionar o funcionamento do mecanismo da zona do euro. O Banco Central Europeu foi forçado a implementar afrouxamento quantitativo, o que, embora estabilizasse os mercados financeiros, também aumentou a pressão de desvalorização do euro.

Curiosamente, no início de 2017, o euro se recuperou principalmente porque a crise da dívida soberana foi basicamente resolvida. Naquela época, as políticas de afrouxamento do BCE começaram a dar resultados, os dados econômicos melhoraram, a taxa de desemprego caiu abaixo de 10%, e o PMI da manufatura ultrapassou 55, o que restaurou a confiança no eurozona. Além disso, as negociações do Brexit avançaram bem, reduzindo a incerteza política, e o fluxo de capital voltou a fluir para a Europa.

Porém, após 2018, a situação mudou novamente. O Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, fortalecendo o dólar, enquanto o crescimento econômico na zona do euro desacelerou, e a situação política na Itália permaneceu instável. Em 2022, a guerra entre Rússia e Ucrânia perturbou o fornecimento global de energia, levando a uma escalada nos preços de energia na Europa, e o euro caiu para 0,9536 em setembro. No entanto, o BCE posteriormente aumentou as taxas, encerrando uma era de juros negativos de 8 anos, o que ajudou a conter a queda do euro.

No início de 2025, o euro voltou a enfraquecer temporariamente, caindo para cerca de 1,02. A principal razão foi a perspectiva econômica pouco otimista para a zona do euro, com a Alemanha encolhendo por dois anos consecutivos e a atividade manufatureira na França também bastante fraca. Ao mesmo tempo, o Fed reduziu as taxas de juros lentamente, enquanto o BCE aumentava o ritmo de cortes, ampliando a diferença de juros entre EUA e Europa, e o capital fluía para o dólar. Além disso, as ameaças tarifárias após a ascensão de Trump também prejudicaram a economia exportadora da eurozona.

Curiosamente, em janeiro de 2026, o euro subiu repentinamente para acima de 1,20, mas isso não foi um fortalecimento do euro em si, e sim uma fraqueza geral do dólar. Trump frequentemente atacava a independência do Federal Reserve, e a política de “America First” gerava incerteza, levando os investidores a “venderem os EUA”, com a saída de capital, e o euro subiu em consequência.

Para os próximos cinco anos, o sucesso do investimento em euro ainda dependerá de alguns fatores. Primeiro, a divergência nas políticas monetárias entre EUA e Europa: se o Fed continuar a cortar juros enquanto o BCE mantém as taxas, a redução na diferença de juros poderá impulsionar a valorização do euro. Segundo, a economia da eurozona, especialmente os planos de expansão fiscal da Alemanha, que, se bem-sucedidos, podem fazer o euro subir para a faixa de 1,20-1,25. Terceiro, fatores geopolíticos e preços de energia: se a situação se acalmar e os preços de energia caírem, isso será um catalisador positivo para o comércio da eurozona.

Para investidores em Taiwan, há várias formas de participar do investimento em euro. Pode-se abrir uma conta de câmbio em bancos, embora haja limitações de capital. Também é possível usar plataformas de corretoras de câmbio, que têm menor barreira de entrada, sendo adequadas para pequenos investidores. Além disso, há opções em corretoras de valores e bolsas de futuros.

De modo geral, a probabilidade de o euro se fortalecer mais em 2026 é maior, especialmente se o Fed continuar a cortar juros e os riscos energéticos se reduzirem. Mas esperar uma tendência de alta contínua e unilateral é mais difícil. Os fatores a acompanhar incluem a evolução da diferença de juros entre EUA e Europa, o progresso na execução do orçamento na Alemanha e os riscos geopolíticos.