Recentemente, ao analisar a indústria de telecomunicações de 2026, percebi que ela realmente mudou de aparência. Não é mais aquela impressão tradicional de puxar cabos ou instalar roteadores Wi-Fi; agora evoluiu para uma infraestrutura fundamental que sustenta toda a era da IA.

As grandes empresas de telecomunicações dos Estados Unidos não controlam apenas equipamentos, mas o núcleo de toda a arquitetura de transmissão de IA. Com o crescimento explosivo da demanda por computação GPU, a transmissão tradicional por cabos de cobre já se tornou um gargalo do sistema, e a tecnologia de comunicação óptica revolucionou completamente as regras do jogo. Ao mesmo tempo, o plano BEAD de 42,5 bilhões de dólares do governo dos EUA também começou a operar este ano, o que certamente é uma notícia positiva para os fabricantes de telecomunicações nacionais e internacionais.

Percebi que a divisão da cadeia industrial está se tornando cada vez mais detalhada. No topo, estão materiais de fotônica de silício e chips de telecomunicações, que possuem o maior conteúdo técnico; Taiwan, com a United Asia, está bem posicionada nesta área. No meio, estão a fabricação de switches de rede, roteadores Wi-Fi 7, representada por empresas como ZTE, Qisda e StarLight. Na base, estão os provedores de serviços em nuvem, operadoras de telecomunicações e projetos governamentais; gigantes tecnológicos como Amazon e Google são atualmente os maiores compradores de equipamentos de telecomunicações.

Observando as grandes empresas de telecom dos EUA, a Broadcom controla o núcleo dos chips, a Arista tem um desempenho excelente em soluções de rede para treinamento de IA, a Corning quase monopoliza o mercado de fibra óptica graças às políticas de fabricação dos EUA, e a Lumentum também fez várias inovações no campo de componentes ópticos. No mercado de Taiwan, a ZTE lidera no mercado de switches de 800G, a United Asia possui uma barreira de proteção forte na tecnologia de fotônica de silício, a Qisda tem uma linha de produtos bastante diversificada, e a StarLight cresce de forma sólida em módulos de transmissão óptica.

No entanto, investir em ações de telecom também requer atenção a alguns riscos. A alocação de fundos para projetos governamentais é lenta e a aprovação rigorosa; o desempenho das empresas não é realizado de uma só vez, mas reconhecido em etapas, o que pode causar uma correção antecipada nos preços das ações. A substituição tecnológica também é um teste difícil; empresas de segunda linha que não acompanham os requisitos de CPO podem ser marginalizadas. Além disso, há o ciclo de estoque: se clientes como Amazon e Google acumularem muitos estoques, as fabricantes de telecom terão que lidar com pressão de liquidação.

Outro ponto importante é a avaliação. Como muitas ações de telecom estão sendo rotuladas como “redes neurais de IA”, o índice preço/lucro de muitas já atingiu máximos históricos; qualquer crescimento de receita abaixo do esperado pode levar a uma grande correção. Os riscos geopolíticos também estão presentes: para ganhar os projetos BEAD, é necessário estabelecer fábricas no exterior, o que aumenta custos e riscos fiscais.

Minha opinião é que, em 2026, as ações de telecom realmente terão um impulso impulsionado por IA na transmissão e infraestrutura americana, mas o foco deve estar em líderes com barreiras tecnológicas. Não siga ações apenas por tema, sem fundamentos sólidos. Além disso, é fundamental acompanhar de perto o progresso na alocação de fundos e as mudanças nos estoques para evitar ganhos de índice que se transformem em perdas de margem. As grandes empresas de telecom dos EUA e os fabricantes taiwaneses têm suas próprias vantagens nesta onda; escolher os alvos certos é a chave para obter lucros.