Acabei de revisar o desempenho das empresas mexicanas que cotizam na bolsa este ano e, francamente, há coisas interessantes acontecendo no mercado mexicano. A Bolsa Mexicana de Valores está mostrando uma resiliência que muitos não esperavam, especialmente considerando todo o ruído geopolítico e as tarifas que Trump voltou a colocar na mesa.

Isto é o que está acontecendo: enquanto o S&P 500 acumula apenas 5% nos últimos 12 meses, o S&P/BMV IPC está em torno de 22%. Sim, leu bem. As empresas mexicanas que cotizam na bolsa estão claramente ganhando dos índices americanos. E isso não é casualidade.

A economia mexicana em 2026 está navegando por um ambiente bastante complexo. A inflação gira em torno de 4,5-4,6% ao ano (acima do objetivo do Banxico de 3%), o que fez com que o banco central fosse prudente com os cortes de taxas. Mas aqui vem o melhor: o peso mexicano está se comportando excepcionalmente bem, cotando em uma faixa de 17,30-17,80 MXN por dólar. Isso está reduzindo pressões nos custos de importação para as empresas locais.

As cinco maiores empresas mexicanas que cotizam na bolsa com maior peso são Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA e Fresnillo. Essas cinco concentram quase 50% de toda a capitalização de mercado e são praticamente o espelho da economia mexicana. Walmart de México lidera no varejo com uma capitalização próxima a 923 bilhões de MXN, reportando vendas de 246 bilhões de pesos no primeiro trimestre. América Móvil, controlada pelo grupo de Carlos Slim, acumula 1,35 trilhão de MXN e mostrou um crescimento de lucro líquido de 25,1% ano a ano no primeiro trimestre.

Grupo México, o conglomerado minerador, está em 1,53 trilhão de MXN e foi um dos grandes vencedores, com uma recuperação de lucro superior a 50% no quarto trimestre de 2025. FEMSA, o gigante de bebidas e varejo, mantém uma capitalização de 21,19 bilhões de dólares com um dividendo de 4,07%. E Fresnillo plc, a mineradora de metais preciosos, fechou 2025 com receitas de 4.561 milhões de dólares (crescimento de 30,5%) e EBITDA de 2.796 milhões de dólares.

O interessante é que a Bolsa Mexicana de Valores está sendo impulsionada principalmente por três setores: mineração (especialmente cobre), consumo básico e telecomunicações. O nearshoring está desempenhando um papel fundamental aqui. Apesar das tarifas iniciais, o fluxo de investimento em manufatura para o México permanece forte, sustentando tanto o consumo interno quanto a demanda por mão de obra.

Atualmente, o índice principal ronda os 68.000-70.000 pontos, longe dos máximos de 72.000 em fevereiro, mas com um avanço acumulado de 5-6% no que vai do ano. As empresas mexicanas que cotizam na bolsa mostram que, mesmo em tempos turbulentos, a diversificação geográfica continua sendo relevante.

Para quem tinha tudo nos Estados Unidos, 2026 apresenta uma oportunidade real. Uma carteira equilibrada poderia mesclar exposição a ações mexicanas (especialmente mineração, consumo e telecom), presença seletiva em ativos americanos e títulos locais. Isso permite aproveitar as diferenças de rendimento, beneficiar-se do superpeso relativo e distribuir riscos comerciais e geopolíticos. As empresas mexicanas que cotizam na bolsa não são a solução para tudo, mas definitivamente merecem mais atenção do que recebem normalmente.