O mercado está a contar duas histórias ao mesmo tempo. Esta semana uma delas será desmascarada.

Ouro $4.538, Prata $76,87. Os ativos de refúgio dizem: Não está bem, primeiro salva-te.
VIX caiu abaixo de 17, as ações americanas ainda estão em alta. Os ativos de risco dizem: Não te preocupes, tudo está sob controlo.
O Bitcoin fica no meio, a linha semanal e diária são todas negativas, a linha mensal também está prestes a fechar em baixa, mas o preço quase não se move. Ele não sabe em quem confiar.
A minha avaliação é simples: o dinheiro de refúgio é mais honesto do que o de otimismo. O ouro ainda está na zona de baixa, a prata também não voltou a cair. Alguém está a comprar seguro. O Bitcoin não está a cair agora, não porque seja forte, mas porque ainda não chegou a sua vez.
A verdadeira narrativa desta semana não é o PCE. É o ouro e as ações americanas, quem cede primeiro.