Recentemente, voltei a ver o APY dos agregadores de rendimento subindo constantemente, e, para ser honesto, minha primeira reação não foi “quanto vou ganhar”, mas sim “quantas camadas de contratos estão por trás deste APY, quem está apostando contra quem”. Os agregadores parecem simples na superfície, como um clique para economizar esforço, mas na realidade eles apenas movimentam seu dinheiro entre diferentes pools, com cada salto envolvendo permissões, pontos de atualização, parâmetros de liquidação, além de quem é o “executor da estratégia” e se ele é confiável ou não.

Nos últimos dias, as pessoas têm interpretado o fluxo de fundos de ETFs, a preferência de risco no mercado de ações dos EUA e as oscilações no mercado de criptomoedas tudo junto, parecendo uma análise animada, mas eu mesmo estou mais interessado em: quando o sentimento do mercado muda, essas estratégias serão forçadas a trocar de posições, o slippage aumentará, ou simplesmente uma rede congestionada ficará presa e não conseguirá sacar.

Minha abordagem atual é bastante “de remendo”: não busco o APY mais alto, primeiro verifico se o contrato pode ser atualizado, se o fluxo de fundos é compreensível, se o caminho de saída é suave, e faço pequenos ajustes. Não espero montar um sistema perfeito de uma só vez… de qualquer forma, assim durmo mais tranquilo.