Tenho observado há algum tempo que muitos investidores novos ficam confusos com isto das ações. Alguns acreditam que todas funcionam igual, mas a realidade é que as ações ordinárias e preferenciais são criaturas completamente diferentes. Deixa-me explicar-te por que isso importa.

Basicamente, quando uma empresa decide emitir ações, tem dois caminhos principais. Pode lançar ações ordinárias, que são as mais comuns, ou ações preferenciais, que são como um híbrido raro entre uma ação e um título de dívida. Cada uma tem as suas próprias regras do jogo.

Comecemos pelo mais óbvio: o direito de voto. Se tens ações ordinárias, podes votar nas assembleias de acionistas. Isto significa que tens voz em decisões importantes, como quem lidera a empresa. Com ações preferenciais, esse direito simplesmente não existe. Ponto. Alguns investidores veem isto como uma limitação, outros nem se incomodam porque não lhes interessa envolver-se na gestão.

Agora, quanto aos dividendos, aqui é que a coisa fica interessante. As ações ordinárias oferecem dividendos que variam consoante o desempenho da empresa. Nos anos bons, recebes mais. Nos anos maus, recebes menos ou nada. As ações preferenciais, por outro lado, costumam ter dividendos fixos ou com uma taxa predeterminada. É mais previsível, mais estável. Alguns tipos até acumulam dividendos não pagos para períodos futuros, assim, se a empresa atravessar dificuldades temporárias, não perdes esses pagamentos.

Aqui vem o que muitos ignoram: se a empresa falir, nem todos recuperam o mesmo. Os credores e detentores de títulos de dívida vão primeiro. Depois vêm os acionistas preferenciais. E, por fim, os acionistas ordinários. Ou seja, se as coisas ficarem difíceis, os donos de ações ordinárias são os últimos na fila. Os de ações preferenciais têm uma posição melhor.

Em termos de potencial de crescimento, as ações ordinárias ganham sem discussão. Podem valorizar-se significativamente se a empresa crescer. As ações preferenciais, não tanto. O seu valor está mais ligado a mudanças nas taxas de juro do que ao desempenho da companhia. Pensa nisso como a diferença entre investir numa startup com potencial explosivo versus investir numa opção mais conservadora.

A liquidez também é diferente. As ações ordinárias negociam-se constantemente nos mercados principais, por isso é fácil comprar e vender. As ações preferenciais costumam ser menos líquidas, com restrições e cláusulas especiais que complicam as coisas.

Então, quem deveria investir em quê? Se és jovem, tens um horizonte temporal longo e podes tolerar volatilidade, as ações ordinárias e preferenciais podem coexistir na tua carteira, mas provavelmente as ordinárias serão a tua aposta principal. Se estás perto da reforma ou simplesmente queres rendimentos previsíveis, as preferenciais são a tua melhor amiga.

Uma coisa que vale a pena mencionar: existe uma enorme diferença em como estes dois tipos se comportam em ciclos de taxas de juro. Olha para o S&P 500 versus o S&P U.S. Preferred Stock Index. Durante cinco anos num contexto de política monetária variável, o S&P 500 subiu 57,60%, enquanto o índice de ações preferenciais caiu 18,05%. Isto ilustra perfeitamente como reagem de forma diferente às condições de mercado. As ações ordinárias e preferenciais não são intercambiáveis.

Se queres começar a investir nisto, o processo é simples: escolhe um corretor regulado, abre conta, analisa bem a empresa que te interessa, e executa a tua ordem. Alguns corretores também permitem operar com CFDs sobre estas ações sem as ter na tua carteira, depende do que oferecem.

O meu conselho: diversifica. Mistura ambos os tipos de acordo com o teu perfil de risco. Mantém um acompanhamento regular e ajusta quando necessário. Entender as diferenças entre ações ordinárias e preferenciais não é só teoria, é a base para tomar decisões inteligentes.