Recentemente estou analisando as principais linhas de investimento para 2026 e descobri que as ações de conceito de redes nos EUA são realmente uma direção que vale a pena acompanhar. No entanto, este setor é muito mais complexo do que se imagina, hoje vamos fazer uma análise detalhada.

Falando de ações de conceito de redes, muitas pessoas ainda permanecem na impressão antiga de "puxar cabos, instalar roteadores Wi-Fi". Mas, na realidade, à medida que a demanda por processamento de IA transborda dos centros de dados na nuvem para dispositivos finais, juntamente com o plano de implantação de banda larga BEAD de 42,5 bilhões de dólares dos EUA entrando na fase de plena operação, esta indústria foi completamente atualizada para uma nova forma de "arquitetura de transmissão de IA".

Por que 2026 é especialmente importante? Existem duas principais motivações. Uma é que o plano BEAD, após anos de revisão, finalmente entrou em operação total, o que representa uma vantagem concreta de desempenho para fabricantes domésticos de fibra óptica e equipamentos de rede. A outra é o aumento explosivo de capacidade de GPU, que causa gargalos na transmissão — os cabos de cobre tradicionais já não conseguem acompanhar, e tecnologias de encapsulamento óptico CPO e switches de alta capacidade de 800G/1,6T tornaram-se soluções. Além disso, com a popularização de PCs de IA e smartphones de IA, a penetração do Wi-Fi 7 deve explodir.

Como está dividida a cadeia da indústria? Eu a dividi em três camadas. No topo estão os componentes principais e materiais, incluindo chips de rede (como Broadcom, Mawiell), componentes de comunicação óptica (o material de fotônica de silício será o mais popular em 2026), e vários componentes eletrônicos. A camada intermediária é a força de Taiwan — switches de rede, roteadores Wi-Fi 7, módulos de comunicação óptica, etc. A camada inferior são provedores de serviços na nuvem, operadoras de telecomunicações e licitações governamentais, que realmente impulsionam toda a cadeia de fornecimento.

Falando de ações específicas, aqui na bolsa de Taiwan, tenho alguns favoritos. ZTEK é líder global em switches de data center, com participação de mercado de 800G liderando, e ainda está se preparando para 1,6T, sendo um dos beneficiários mais diretos da onda de IA. Lianya aposta em tecnologia de fotônica de silício e CPO, tendo uma barreira de proteção forte em um ambiente de "ferramenta de luz avançada substituindo a cobre". Qijing possui uma linha de produtos diversificada, incluindo Wi-Fi 7, comunicação por satélite, sendo também uma fabricante taiwanesa que melhor atende às demandas locais no plano BEAD. Huaxingguang foca em módulos de transmissão e recepção de alta qualidade, apresentando desempenho estável na onda de transição de 400G para 800G.

Nos EUA, também não podemos esquecer. Arista Networks lidera em equipamentos de rede na nuvem, com soluções de baixa latência para treinamento de IA que até superam a Cisco. Broadcom domina o núcleo de chips de rede, com chips Wi-Fi 7 e switches sob seu controle. Corning, como líder mundial em materiais de fibra óptica, atende quase que exclusivamente às demandas de capacidade doméstica na construção de banda larga dos EUA, devido às exigências do plano BEAD. Lumentum tem avanços tecnológicos em componentes ópticos e CPO, sendo uma surpresa promissora para a comunicação óptica de IA em 2026.

No entanto, investir em ações de conceito de redes nos EUA também requer atenção a alguns riscos. A lentidão na liberação de fundos para licitações governamentais, processos de revisão rigorosos, fazem com que os resultados das empresas não sejam uma explosão única, mas uma realização parcelada, e se o progresso ficar travado, pode surgir a situação de "tema quente, mas sem retorno financeiro visível". A substituição tecnológica também é um grande teste; fabricantes de segunda linha que não conseguirem acompanhar os requisitos do CPO podem ser marginalizados. Além disso, é importante monitorar os níveis de estoque das grandes empresas de nuvem, pois, se a construção de centros de dados desacelerar, as fabricantes de rede enfrentarão pressão de desova de estoque.

A geopolítica também é uma variável. O requisito de fabricação nos EUA para o plano BEAD leva fabricantes taiwaneses a estabelecer fábricas no exterior para ganhar licitações, aumentando custos adicionais. Além disso, muitas ações de rede receberam o rótulo de "rede neural de IA", levando suas avaliações a níveis históricos altos; qualquer crescimento de receita abaixo do esperado pode causar quedas rápidas.

Minha sugestão é que, em 2026, as ações de rede, impulsionadas pela transmissão de IA e pelo motor de infraestrutura dos EUA, realmente representam uma boa linha de investimento, mas é melhor focar em líderes com barreiras tecnológicas, evitando perseguir altas apenas por tema, sem fundamentos sólidos. Além disso, é fundamental acompanhar de perto o progresso das licitações e as mudanças nos estoques, para não acabar ganhando com o índice e perdendo com a diferença de preço.