A negociação do 'Próximo Nvidia'? Por que os investidores estão de repente de olho na Advanced Micro Devices, Arm Holdings e Marvell Technology

Nvidia (NVDA 1,86%) tem sido uma pioneira em inteligência artificial (IA) nos últimos anos. O enorme poder de computação paralelo dos seus unidades de processamento gráfico (GPUs) tornou os seus chips ideais para treinar grandes modelos de linguagem (LLMs).

O que vale a pena notar é que a Nvidia continua a dominar o mercado de chips de IA após todos estes anos, controlando uma estimativa de 80% deste espaço. No entanto, as ações da Nvidia têm ficado atrás dos seus concorrentes de chips, sugerindo que os investidores têm olhado para outras empresas para capitalizar os enormes investimentos em infraestrutura de IA.

Vamos ver por que razão os investidores estão agora a olhar além da Nvidia em chips de IA.

Fonte da imagem: Getty Images

Estas empresas de chips podem suplantar a Nvidia na próxima fase do superciclo de IA

O crescimento extraordinário da Nvidia nos últimos anos fez dela a maior empresa do mundo, com uma capitalização de mercado superior a 5,2 biliões de dólares.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação de hoje

(-1,86%) -$4,09

Preço atual

$215,42

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$5,2T

Variação do dia

$214,84 - $221,07

Variação em 52 semanas

$132,92 - $236,54

Volume

5,8M

Volume médio

171,3M

Margem bruta

74,15%

Rendimento de dividendos

0,02%

A parte boa é que a empresa continua a crescer a um ritmo saudável, impulsionada pela forte procura dos seus GPUs por hyperscalers e empresas de IA. No entanto, a sua avaliação e a mudança gradual de GPUs para lidar com cargas de trabalho de IA levaram os investidores a procurar outras opções para beneficiar do crescimento secular do mercado de chips de IA.

Isto explica porque as ações da Advanced Micro Devices (AMD +4,09%), Marvell Technology (MRVL +2,91%) e Arm Holdings (ARM +2,80%) superaram significativamente os retornos do mercado de ações da Nvidia este ano.

Dados por YCharts

É fácil perceber por que isso acontece. AMD, Marvell e Arm estão a desenhar chips e arquiteturas relacionadas que são preferidas para executar cargas de trabalho focadas em inferência em centros de dados de IA. Segundo a Deloitte, as cargas de trabalho de inferência representarão dois terços do poder de computação de IA nos centros de dados este ano. Como a inferência não é tão intensiva em computação quanto o treino de IA, os hyperscalers e empresas de IA têm recorrido a unidades de processamento central (CPUs) e circuitos integrados específicos de aplicação (ASICs) para lidar com cargas de trabalho de IA nos centros de dados.

Esta mudança impulsionou Arm, Marvell e AMD. Importa salientar que todas as três empresas deverão apresentar um crescimento de lucros mais rápido do que a Nvidia.

Arm, AMD e Marvell estão no início de uma curva de crescimento extraordinária

A AMD e a Arm estão bem posicionadas para capitalizar a enorme oportunidade no mercado de CPUs para servidores. A AMD afirmou na sua recente chamada de resultados que espera que o mercado de CPUs para servidores cresça 35% ao ano até 2030, gerando mais de 120 mil milhões de dólares em receitas até ao final do período de previsão. A AMD duplicou a sua previsão de crescimento do mercado de CPUs para servidores devido à IA.

Importa notar que a AMD tem vindo a ganhar quota no mercado de CPUs para servidores face à Intel, e isso vai impulsionar o seu crescimento a longo prazo. De forma semelhante, os desenhos de chips da Arm estão em alta demanda devido à sua eficiência energética. Os últimos CPUs Vera para servidores da Nvidia foram desenhados usando a arquitetura da Arm, e até os principais hyperscalers têm utilizado a propriedade intelectual (IP) da empresa britânica para desenhar chips.

Juntando tudo, o movimento da Arm para fabricar o seu próprio silício faz com que seja fácil perceber porque a empresa antecipa que a sua receita total crescerá para 25 mil milhões de dólares após cinco anos, face aos 4,9 mil milhões de dólares no último ano fiscal. E, por fim, a Marvell tem beneficiado da mudança para ASICs nos centros de dados de IA. A empresa prevê que a sua taxa de crescimento acelerará no futuro, impulsionada principalmente pelos novos chips de IA personalizados que começará a produzir nos próximos anos.

No total, a procura por CPUs e ASICs em centros de dados de IA acabará por ajudar estas empresas a crescer mais rápido do que a Nvidia.

| Empresa | Crescimento de lucros projetado | | --- | --- | --- | --- | | | Ano fiscal atual | Próximo ano fiscal | Dois anos fiscais à frente | | Nvidia | 87% | 41% | 23% | | Arm Holdings | 22% | 41% | 30% | | Marvell Technology | 34% | 43% | 37% | | Advanced Micro Devices | 76% | 76% | 39% |

Fonte: Yahoo! Finance e YCharts

Assim, é fácil perceber por que os investidores à procura da próxima Nvidia têm vindo a comprar ações da Arm, AMD e Marvell Technology para capitalizar a fase de inferência do superciclo de IA.