Recentemente, notei que muitas pessoas estão perguntando como escolher ações de hospitais, e honestamente, esse tipo de ação realmente merece atenção. Por quê? Porque são ações típicas de defesa (Defensive Stock), que conseguem manter lucros estáveis mesmo em tempos de economia difícil.

Eu analisei cuidadosamente as principais empresas listadas de hospitais na Tailândia, e há cerca de 7 que valem a pena acompanhar. Este ano, essas ações hospitalares tiveram alguma volatilidade, mas muitas ainda mantiveram um bom desempenho.

Vamos começar pelos dois maiores. BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) é a maior em valor de mercado, com 31,9 bilhões de bahts, e atualmente o preço das ações é de 20 bahts. Essa rede de hospitais não só possui várias filiais na Tailândia, como também opera na Mongólia e Mianmar, com um ROE de 16,8% e um P/E de 19,5 vezes. BH (บำรุงราษฎร์) tem valor de mercado de 13,5 bilhões, com preço de 167,5 bahts, mas um ROE muito alto, de 31,9%, devido à alta proporção de pacientes estrangeiros, o que faz com que eles lucrem mais rápido.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) tem valor de mercado de 2,5 bilhões, com preço de 10,2 bahts, focando principalmente em pacientes locais e clientes de seguridade social. Recentemente, as corretoras mudaram a recomendação deles de "manter" para "comprar", prevendo um crescimento de 23% no lucro líquido até 2025. Essa ação é relativamente mais barata.

Algumas ações de hospitais de médio e pequeno porte também são bastante interessantes. RAM (รามคำแหง), embora tenha um P/E alto (33,41 vezes), é forte em tratamentos especializados, como cardíaco, cerebral e ortopédico. VIBHA (วิภาวดี) está com o preço de apenas 1,88 bahts, e os analistas veem potencial de crescimento para este ano, com alvo de 2,74 bahts. CHG (จุฬารัตน์) e PR9 (พระรามเก้า) também estão em expansão, focando respectivamente em clientes locais de pagamento em dinheiro e turismo médico.

Ao escolher ações de hospitais, eu olho alguns pontos. Primeiro, entender quem é o principal gerador de receita — pacientes estrangeiros ou locais? Isso afeta diretamente o risco. Por exemplo, BDMS e BH, que dependem bastante de pacientes estrangeiros, precisam acompanhar a situação econômica internacional. Segundo, observar os indicadores financeiros, como P/E e ROE. Um P/E muito alto indica que o preço já subiu bastante, enquanto um ROE elevado mostra que o hospital é eficiente no uso do capital. Terceiro, entender como eles crescem — seja abrindo novos hospitais, por meio de aquisições ou especializando-se.

Por que as ações de hospitais são tão estáveis? Porque, basicamente, as pessoas sempre precisarão de cuidados médicos — a demanda por serviços de saúde é uma necessidade básica. Além disso, a tendência de envelhecimento na Tailândia está se tornando mais evidente, e novas doenças estão surgindo, o que impulsiona o negócio hospitalar a longo prazo. E uma vez que o hospital está construído, o fluxo de caixa contínuo é garantido, diferente do mercado imobiliário, que precisa de constantes novas construções.

A desvantagem dessas ações é que o crescimento não costuma ser muito explosivo; elas são mais de crescimento estável. Se você busca lucros rápidos no curto prazo, talvez não seja a melhor escolha. Mas, se deseja adicionar ativos defensivos e estáveis ao seu portfólio, ações de hospitais são uma excelente opção. O importante é dedicar tempo para estudar bem as características e a situação financeira de cada hospital, evitando seguir a onda de forma cega.