Nos últimos anos, muitos investidores taiwaneses começaram a prestar atenção séria às ações chinesas continentais, especialmente após a coletiva de imprensa conjunta do banco central em setembro do ano passado, quando toda a atmosfera do mercado mudou drasticamente. Desde então, o índice de Xangai se recuperou de uma baixa, com uma alta de quase 50%, e em outubro deste ano atingiu mais de 3950 pontos, marcando uma nova máxima de dez anos. Essa tendência de mercado realmente merece atenção.

Primeiro, vamos falar sobre como comprar ações na China continental. Os taiwaneses têm principalmente duas opções: uma é através de corretoras de comissão múltipla, como Yuanta, KGI, Fubon, que oferecem plataformas mais convenientes e familiares. A segunda é abrir uma conta em uma corretora estrangeira, como Futu ou Tiger, que permitem negociar ações na China continental. Na hora de escolher, é importante considerar fatores como facilidade de depósito, variedade de produtos, experiência de operação e suporte ao chinês. Claro, muitas empresas chinesas de alta qualidade também estão listadas em Hong Kong ou nos EUA, como Tencent e Alibaba, que também são boas opções.

Então, as ações na China continental valem a pena? Minha observação é a seguinte. O governo agora está claramente promovendo o mercado de ações como uma plataforma de reserva de riqueza, exigindo que seguradoras e fundos aumentem suas alocações em ações. Grandes bancos internacionais, como Goldman Sachs e JPMorgan, estão otimistas com o futuro, prevendo que até o final de 2027, os principais índices ainda terão espaço para subir cerca de 30%. A lógica deles é que os lucros das empresas estão melhorando, e tecnologias de IA, políticas anti-inflacionárias, estratégias de expansão internacional estão criando novas forças de crescimento.

Porém, há um ponto importante a observar: o recente aumento de valor se deve principalmente à expansão de valuation, não à melhora dos fundamentos. O índice MSCI China já subiu de uma relação preço/lucro de 11 vezes, a média de dez anos, para 12,8 vezes. Embora ainda seja mais barato que o mercado dos EUA, se a recuperação macroeconômica não for como o esperado, e os lucros das empresas não acompanharem, o mercado pode enfrentar riscos de correção.

Em termos de setores, as ações na China continental são dominadas por finanças e manufatura. Bancos, eletrônicos e finanças não bancárias são os maiores setores em valor de mercado. Se fosse escolher ações específicas, vejo alguns exemplos representativos: Cambrian, líder em design de chips de IA, com vantagens tecnológicas evidentes; CATL, líder mundial em baterias de energia, com uma transição para energias renováveis que lhe dá uma perspectiva de longo prazo; Hengrui Pharma, que continua inovando na área farmacêutica; China Mobile, que oferece fluxo de caixa estável e dividendos; e Ningbo Bank, que possui uma barreira de proteção única na gestão regional.

As ações na China continental têm a característica de serem um mercado de touro de curto prazo e urso de longo prazo, com alta volatilidade, além de serem altamente influenciadas por políticas e liquidez. Historicamente, cada estímulo ou relaxamento de políticas costuma gerar um mercado de alta, mas uma mudança de política ou desleveraging rapidamente encerra esses ciclos. Portanto, investir em ações chinesas exige atenção constante às políticas monetárias, liquidez e direções políticas.

Em resumo, depois de resolver a questão de como comprar ações na China continental, o foco principal deve ser entender suas características de mercado. Os valuations atuais realmente têm espaço para recuperação, e os lucros das empresas também estão melhorando, mas é importante gerenciar riscos e não se deixar levar por ganhos de curto prazo. Se você acredita no potencial de longo prazo da economia chinesa, agora pode ser um bom momento para alocar recursos.