Recentemente, o mercado do ouro tem estado realmente em alta, e tenho observado essa tendência de perto, percebendo que muitos investidores estão começando a focar em ações relacionadas ao ouro, querendo aproveitar essa oportunidade. Em vez de manter apenas ouro físico, é melhor olhar para as principais empresas recomendadas no setor de ouro, cujo potencial de retorno costuma ser mais forte.

Aquela alta no preço do ouro no ano passado foi realmente selvagem. Em poucos meses, atingiu recordes históricos mais de vinte vezes, chegando a ultrapassar a barreira de 3500 dólares, com uma valorização de até 15%. Os principais fatores impulsionadores foram: tensões geopolíticas elevando a demanda por proteção, expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve enfraquecendo o dólar, e bancos centrais globais continuando a comprar ouro. A estrutura de oferta e demanda também ficou cada vez mais apertada, com restrições na oferta de minerais, tudo isso sustentando o preço do ouro.

Curiosamente, essa alta no preço do ouro se refletiu diretamente nas ações relacionadas ao setor. Como a gigante canadense de mineração Newmont (NEM), que no ano passado subiu mais de 30%, a antiga mineradora sul-africana DRDGold com um aumento de 57%, e a Alamos Gold, que mesmo após uma correção, manteve um ganho de 27%. O ETF de ouro SPDR (GLD), que acompanha o preço à vista do ouro, teve uma rentabilidade de quase 20% no início do ano. Essas ações recomendadas de ouro realmente mostraram oportunidades de lucro bastante atrativas.

Por que as ações de ouro relacionadas ao conceito são tão atraentes? A resposta é o efeito de alavancagem. A lucratividade das empresas de mineração de ouro está altamente correlacionada com o preço do ouro; quando o preço sobe, os lucros dessas empresas tendem a aumentar muito mais do que o próprio preço do ouro. Tomando a Newmont como exemplo, no primeiro trimestre do ano passado, o lucro líquido disparou 11 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior, com um lucro por ação de 1,68 dólares, superando as expectativas do mercado. Apesar de a produção de ouro ter caído 8,3%, a capacidade de lucro permaneceu forte, impulsionada pelo preço recorde de 2944 dólares por onça.

A Barrick Gold (GOLD) também teve um desempenho excelente, com uma produção de ouro de 758 mil onças no primeiro trimestre, receita de 3,13 bilhões de dólares, um crescimento de 13,8% em relação ao ano anterior. Ainda mais importante, o preço médio de venda subiu de 2075 para 2898 dólares, fazendo com que o lucro ajustado por ação atingisse 0,35 dólares, superando as expectativas dos analistas.

Além das mineradoras tradicionais, empresas de streaming como a Wheaton Precious Metals (WPM) também merecem atenção. Elas não mineram diretamente, mas firmam acordos de compra de metais preciosos com minas ao redor do mundo, aproveitando descontos na aquisição. No primeiro trimestre, o lucro por ação foi de 0,55 dólares, e a receita ultrapassou 470 milhões de dólares, ambos superando as previsões. O Royal Bank of Canada elevou sua previsão de preço-alvo para a WPM de 75 para 80 dólares.

No mercado de Taiwan, há menos ações relacionadas ao ouro, mas ainda assim há alguns destaques. Como a Guangyang Technology (1785), líder na indústria de metais preciosos e raros, que no primeiro trimestre teve receita de 8,243 bilhões de dólares taiwaneses, um aumento de 30,6%, e a margem bruta subiu 70,6%, atingindo 1,219 bilhões de dólares. A GuoYinDing (8390), que expandiu seus negócios na cadeia de suprimentos da TSMC e se beneficiou do aumento nos preços de metais preciosos, registrou receita de 1,106 bilhões de dólares no primeiro trimestre, com lucro líquido de 117 milhões, e lucro por ação de 1,22 dólares. A Jialong (9955), embora tenha tido anos de prejuízo, se beneficiou do aumento global nos preços de metais preciosos, com receita de 320 milhões de dólares no primeiro trimestre, crescimento de 12%, e lucro por ação de 0,38 dólares.

A lógica de investir em ações relacionadas ao ouro é bastante clara. Primeiramente, essas empresas se beneficiam diretamente da alta do preço do ouro, especialmente quando as expectativas de inflação aumentam e a incerteza econômica cresce, pois o ouro é um ativo de proteção que impulsiona sua demanda e, consequentemente, o preço das ações. Em segundo lugar, a volatilidade dessas ações costuma ser maior do que a do próprio ouro, oferecendo retornos mais expressivos em altas. Além disso, ao investir nessas empresas, evita-se os problemas de armazenamento e segurança associados ao ouro físico.

Claro que é importante estar atento aos riscos. As ações de ouro podem ser bastante voláteis, e suas quedas também podem ser mais acentuadas. Além disso, diferentes empresas enfrentam riscos de gestão, custos de produção e eficiência operacional, e dificuldades específicas podem afetar seus resultados e causar perdas.

Se desejar entrar nesse mercado, recomendo duas estratégias. Uma é investir em ETFs de ações de ouro, como o VanEck Gold Miners ETF (GDX) e o Small Cap Gold Miners ETF (GDXJ), que ajudam a diversificar o risco. O GDX concentra-se em grandes empresas como a Newmont e a Barrick, enquanto o GDXJ foca em empresas de menor capitalização. A segunda opção é comprar ações individuais, seja por corretoras ou plataformas de negociação no exterior, adquirindo ações de empresas de ouro nos EUA, ou por corretoras domésticas, investindo em ações de Taiwan.

Para o futuro, vejo alguns fatores que merecem atenção. O preço do ouro pode oscilar no curto prazo devido ao otimismo nas negociações comerciais, mas os fatores de sustentação de longo prazo continuam presentes — incertezas geopolíticas, a tendência de desdolarização, e a contínua compra de ouro pelos bancos centrais. Esses elementos sustentam a demanda por proteção. Preços elevados de ouro também estimulam as mineradoras a expandir a produção, especialmente em regiões ricas em recursos. Além disso, a aplicação de inteligência artificial e big data na mineração está cada vez mais avançada, melhorando a exploração e eficiência de produção, o que impulsiona o crescimento do setor.

Em resumo, as ações relacionadas ao ouro são uma oportunidade de investimento que vale a pena acompanhar atualmente. Com uma estratégia bem alinhada às tendências do setor, há boas chances de obter retornos interessantes. Quem estiver interessado pode começar investindo em ETFs ou estudando os fundamentos de algumas empresas líderes, antes de decidir por ações individuais.