Recentemente, ao estudar quais ações de conceito energético em 2026 merecem atenção, percebi que a narrativa do mercado mudou completamente.

Antes, investir em energias renováveis dependia de subsídios governamentais e de uma corrida por capacidade, com energia solar e veículos elétricos seguindo essa lógica. Mas agora é totalmente diferente, a verdadeira força motriz tornou-se a demanda rígida de IA por energia elétrica. Analisei dados da IEA e do Goldman Sachs, e o consumo de energia dos centros de dados globais, que era de 460 TWh em 2022, vai disparar para cerca de 1.050 TWh este ano, sendo mais da metade relacionada à IA. O treinamento de um grande modelo de IA consome milhares de MWh, equivalente ao consumo anual de dezenas de milhares de residências.

O que isso significa? As energias eólicas e solares tradicionais têm problemas de intermitência e não conseguem atender à demanda de energia 24 horas por dia dos centros de dados de IA. Portanto, Microsoft, Amazon e Google estão investindo maciçamente em energia nuclear; a Microsoft assinou um acordo de fusão nuclear com a Helion Energy, a Amazon planeja implantar 12 pequenos reatores modulares, e o Google compromete-se a triplicar sua capacidade nuclear até 2030. Isso não é apenas uma questão de hype, mas uma necessidade real.

O gargalo mais crítico, na verdade, está na rede elétrica. Muitos pensam que a geração de energia é o ponto principal, mas na realidade, "gerar energia é fácil, transmitir é difícil" é o maior obstáculo atualmente. Os prazos de entrega de transformadores de alta tensão e equipamentos de comutação ainda são de 2 a 3 anos em 2026. Grandes empresas como a Hitachi Energy já investiram dezenas de bilhões de dólares na expansão da capacidade, mas ainda assim há escassez. A participação do consumo de energia dos centros de dados nos EUA deve subir de 4% em 2023 para mais de 8%, impulsionando a receita das companhias de energia de um crescimento de 1% para 4-6%.

Falando de ações de conceito energético específicas, aqui em Taiwan, a Delta Electronics é líder em eletrônica de potência, com a alta densidade de energia dos servidores de IA impulsionando um aumento explosivo de pedidos em 2025, continuando essa tendência em 2026. A Huacheng Electric é um parceiro de longo prazo da Taipower, que investiu 564,5 bilhões de dólares em reforço da resiliência da rede elétrica, beneficiando a Huacheng. A United Renewable Energy vê sua margem bruta de painéis solares subir, beneficiando-se de tarifas anti-dumping na Europa e nos EUA, com exportações internacionais previstas para crescer mais de 15%. A Sunway é uma líder em materiais para pás de turbinas eólicas, com o aceleramento do terceiro estágio de parques offshore em Taiwan, com backlog de pedidos superior a 10 bilhões de dólares. A Yuanjing foca em módulos solares de alta eficiência, com participação de mercado em Taiwan aumentando após ajustes no mercado europeu e americano.

Nos EUA, a Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear, com cerca de 20% da capacidade nuclear do país, assinando um contrato de 20 anos para reativar a usina de Three Mile Island, com fluxo de caixa estável e dividendos atrativos, com crescimento de EPS de 15-20% ao ano. A Oklo é uma pioneira em pequenos reatores nucleares, apoiada por Sam Altman, com aprovação da NRC prevista para 2026, e negociações com Amazon e Equinix; essa empresa tem potencial de explosão diante da escassez de energia elétrica para IA. A Eaton lidera a digitalização da rede elétrica, com a demanda por transformadores já com prazos de entrega de 24 meses, e espera-se que o setor de redes cresça mais de 25% em 2026. A GE Vernova, divisão de energia e geração da GE, se beneficia do aumento global de investimentos em modernização de redes, com backlog de pedidos recorde e previsão de crescimento de receita de 15-18%. A NextEra Energy é a maior empresa de energias renováveis nos EUA, com liderança em capacidade de energia eólica e solar, dividendos estáveis e crescimento anual superior a 10%.

A lógica de investir em ações de energia renovável é que, com IA, ações de energia elétrica representam 50-60% do portfólio, com forte potencial de crescimento, porém alta volatilidade; ações tradicionais de energia representam 30-40% como proteção; e os restantes 10% em caixa ou títulos como buffer. É importante monitorar indicadores-chave, como os gastos de capital das gigantes de tecnologia em IA, escala de investimentos em redes, backlog de pedidos e avanços tecnológicos, pois esses representam necessidades reais, não apenas especulação.

O ciclo de energias renováveis é realmente longo, e mudanças políticas podem causar volatilidade, mas, no contexto da era da IA e da transição global para emissões líquidas zero, o período de 2026 a 2030 é a janela de oportunidade estrutural mais valiosa para esse setor. As recentes quedas nas ações de energia renovável representam uma boa oportunidade de compra; ao invés de tentar comprar no pico, é melhor esperar por ajustes de curto prazo.