Recentemente tenho observado as tendências das empresas de memória, e percebi que a onda de IA de 2026 realmente agitou de forma diferente toda a indústria de chips de armazenamento.

Você já pensou por que, mesmo sendo semicondutores, as ações de memória têm tanta volatilidade? Na verdade, a chave está em um ciclo que essa indústria nunca consegue escapar — escassez de estoque → expansão da produção → excesso → queda de preços → redução de produção → nova escassez. Esse ciclo ocorre a cada poucos anos, então o que realmente lucra nas ações de memória não é o crescimento da empresa, mas sim se você consegue pegar o ritmo da conjuntura econômica.

O mercado global de memória é controlado por apenas algumas empresas. Samsung, SK Hynix e Micron juntas dominam mais de 94% do mercado mundial de DRAM, e o mercado de NAND Flash também é dominado por cinco grandes fabricantes, que detêm mais de 80%. O que significa um mercado oligopolista? Significa que as decisões de poucas empresas podem determinar o ciclo de preços de toda a indústria.

Embora as empresas de memória de Taiwan não possam competir em valor de mercado com esses gigantes internacionais, elas têm seu espaço em nichos específicos. Nanya se concentra na fabricação de DRAM, Winbond foca em DRAM de nicho e NOR Flash, e Phison é o maior fornecedor de NAND Flash de alta pureza. Essas empresas de memória possuem suas próprias vantagens competitivas, não sendo uma simples disputa de escala.

Nos EUA, a Micron é a mais interessante de acompanhar. É a única empresa de memória nos EUA com capacidade de produção em grande escala de DRAM e NAND simultaneamente. Sua capacidade de HBM continua a expandir, os preços estão em ciclo de alta, e os lucros estão se recuperando claramente. SK Hynix lidera as entregas no mercado de HBM e tem uma forte parceria com NVIDIA. A Kioxia, como grande fabricante de NAND Flash, subiu do 43º para o 10º lugar em valor de mercado em seis meses, impulsionada pela explosão de demanda por SSDs de alta performance para centros de dados AI.

Por que vale a pena investir em empresas de memória agora? Porque a lacuna de oferta ainda é grande. A diferença entre a demanda e a oferta de DRAM e NAND ainda é de cerca de 50%, e mesmo com expansão de capacidade, é difícil mudar o cenário de escassez no curto prazo. Além disso, os estoques dos principais fabricantes de memória já caíram para níveis históricos baixos, com alguns tendo apenas cerca de 4 semanas de inventário, o que é uma razão direta para os preços subirem facilmente e caírem com mais dificuldade.

Porém, é importante notar que ações de memória e ações de IA seguem lógicas de negociação completamente diferentes. As ações de IA lucram com crescimento estrutural e fidelização de ecossistemas, enquanto as ações de memória lucram com o ciclo econômico. O primeiro é mais adequado para manter a longo prazo, o segundo para operações de curto prazo. Você precisa avaliar em que estágio do ciclo econômico o mercado se encontra, e não procurar uma empresa que você possa manter para sempre.

Se desejar negociar ativos relacionados nos EUA, pode considerar plataformas de CFD para operações flexíveis, sem precisar possuir as ações fisicamente ou enfrentar limites de corretagem. O essencial é acompanhar a tendência dos contratos de DRAM, os dias de estoque na cadeia de suprimentos e os investimentos de capital das principais empresas de memória. Quando esses sinais começarem a mudar, será a hora de montar posições.

A essência das ações de memória é: você lucra com o ritmo, não com a própria empresa. Este é um momento ideal para observar, praticar com contas de simulação, e entender melhor a lógica do ciclo da indústria. Quando você tiver mais clareza sobre as empresas de memória e o ciclo econômico, poderá então considerar operações reais.