Recentemente, a volatilidade do mercado de ações dos EUA tem sido realmente digna de atenção. Percebi que muitas pessoas ainda estão perguntando qual é a causa da queda do mercado de ações dos EUA, então organizei algumas observações deste período na esperança de ajudar a esclarecer o raciocínio de todos.

Primeiro, vamos falar sobre a situação atual. Após o aumento da tensão geopolítica no Oriente Médio, o transporte marítimo pelo Estreito de Hormuz foi interrompido, e os preços globais do petróleo subiram imediatamente, o que aumentou diretamente os custos das empresas. Além disso, a postura do Federal Reserve tornou-se mais conservadora — a reunião de março manteve as taxas de juros entre 3,5% e 3,75%, e até sugeriu que talvez não haja cortes significativos, ou que, se a inflação sair do controle, poderá considerar aumentos de juros. Isso quebrou as expectativas anteriores do mercado de uma política monetária contínua de afrouxamento, mudando instantaneamente o sentimento do mercado.

A questão da avaliação das ações de IA também veio à tona. Os gigantes da tecnologia já tinham um índice preço/lucro muito acima da média histórica, e após o aumento do sentimento de aversão ao risco, os fundos rapidamente saíram dessas ações de alta avaliação. Portanto, a queda do mercado de ações dos EUA é realmente causada por múltiplos fatores — risco geopolítico, expectativas de inflação, mudança de política, realização de lucros — tudo pressionando o mercado ao mesmo tempo.

Ao revisar a história, a lógica por trás de cada grande queda do mercado de ações dos EUA é bastante semelhante. A Grande Depressão de 1929 foi causada por uma bolha de alavancagem e guerra comercial, a Black Monday de 1987 foi desencadeada por uma crise de liquidez provocada por negociações algorítmicas, a bolha da internet de 2000 foi resultado de avaliações irracionais e aumento de juros pelo Fed, a crise de hipotecas subprime de 2008 foi causada pelo estouro da bolha imobiliária e propagação de riscos de derivativos, a pandemia de 2020 foi uma parada econômica repentina, e em 2022 foi o aumento agressivo de juros para combater a alta inflação. Cada uma seguiu um padrão semelhante: bolha se expande → evento desencadeador → colapso do mercado.

O impacto no mercado de Taiwan é evidente. Quando o mercado de ações dos EUA cai, o de Taiwan também cai — isso já é uma rotina antiga. Por um lado, é a transmissão do sentimento do mercado; por outro, os investidores estrangeiros retiram fundos de mercados emergentes. Mas, fundamentalmente, uma recessão nos EUA reduzirá a demanda por produtos taiwaneses, especialmente na tecnologia e manufatura. As quedas do mercado de Taiwan em fevereiro e março refletiram bastante o movimento do mercado dos EUA, especialmente para ações de peso como TSMC e MediaTek, que foram as mais afetadas.

A queda do mercado de ações dos EUA também influencia outros ativos de forma interessante. Os títulos geralmente atraem fundos de proteção, o preço do ouro sobe, e o dólar também se valoriza. Mas, se a queda for causada por inflação, pode ocorrer uma situação de “queda dupla” em ações e títulos no curto prazo. O desempenho das criptomoedas nos últimos anos se assemelha mais às ações de tecnologia — quando o mercado de ações cai, elas também tendem a cair.

Como os investidores individuais devem reagir? Minha sugestão é não tentar prever com precisão o fundo do mercado. Em vez de comprar na alta e vender na baixa, é melhor focar na gestão de riscos. Pode-se considerar aumentar a alocação de ativos defensivos, como títulos de empresas de alta qualidade ou títulos do governo, diversificando moderadamente o risco de ações de tecnologia para setores como utilidades ou saúde. Se quiser ser mais ativo, pode usar instrumentos de inversão para se proteger contra quedas extremas. O mais importante é manter uma reserva de dinheiro, assim, após uma forte baixa, você poderá adquirir ativos a preços mais baixos.

No final das contas, por mais complexa que seja a causa da queda do mercado de ações dos EUA, ela é, essencialmente, uma correção natural após a desconexão dos preços dos ativos com os fundamentos. Cada grande movimento nos lembra que a gestão de riscos é tão importante quanto buscar retornos. Voltar aos fundamentos, revisar sua tolerância ao risco e a alocação de ativos para garantir equilíbrio — isso é uma abordagem relativamente sólida em momentos de extrema volatilidade.