Acabei de revisar como se moveu o IBEX 35 esta semana e a volatilidade tem sido bastante notável. O índice teve um início lento na segunda-feira com +0,75%, mas quarta-feira foi quando aconteceu algo interessante: um impulso forte de 2,16% que quebrou a barreira dos 18.000 pontos. Agora mesmo está rondando os 18.125 pontos com um ganho semanal de 2,32%.

O que mais me chamou a atenção foi como se comportaram os setores. A energia foi o motor principal, com o Brent consolidado acima de 110 dólares. Repsol, Naturgy e Endesa foram os que mais se moveram para cima graças a essas margens melhoradas. Em contrapartida, valores como IAG e Amadeus sofreram pressão devido aos custos de combustível mais altos. O setor bancário mostrou movimentos mistos: Santander e BBVA subiram inicialmente devido aos rendimentos mais altos, mas depois veio a cautela.

Para as previsões de bolsa a curto prazo, vejo dois cenários claros. Se o IBEX mantiver os 18.000 como suporte, pode apontar para os 18.250 pontos. Mas não descarto uma correção técnica que o devolva aos 17.650-17.750, simplesmente para limpar indicadores. O que é preciso vigiar é o preço do petróleo e como se movem os títulos do Tesouro dos EUA, porque estão exercendo pressão real sobre as avaliações.

Os analistas falam que se o Brent cair abaixo de 105 ou subir acima de 115 dólares, tudo muda. Também é preciso estar atento aos programas de recompra de ações em empresas como CaixaBank e Santander. Pessoalmente, acho que as previsões de bolsa a curto prazo apontam para uma consolidação volátil mais do que para um movimento direcional claro. A geopolítica e a inflação energética continuam sendo os fatores-chave.