O preço do Hyperliquid sobe mais de 40% numa semana, os touros podem empurrar mais alto?

O token nativo da Hyperliquid, HYPE, subiu mais de 40% nos últimos sete dias, impulsionado por uma acumulação agressiva institucional, novos máximos históricos em atividade de derivativos e uma grande ruptura técnica que tem os traders de olho em outro avanço.

Resumo

• O preço do Hyperliquid aumentou mais de 40% na última semana, apoiado por fluxos de ETF, recompra de protocolos e aumento na atividade de futuros perpétuos.
• Os dados de liquidação do CoinGlass mostraram clusters pesados de liquidação de posições curtas entre $65 e $66,7, aumentando a possibilidade de uma nova pressão de short squeeze se os touros quebrarem para cima.
• A atividade de baleias intensificou-se durante a alta, com o trader Garrett Jin acumulando mais de $9 milhões em HYPE enquanto outros grandes detentores colocaram ordens de venda próximas à região de $70.

De acordo com dados do crypto.news, Hyperliquid (HYPE) subiu de cerca de $45 na semana passada para uma máxima intradiária perto de $64 em 25 de maio, antes de consolidar-se na região de $63 no momento da publicação. O movimento ocorreu mesmo com o Bitcoin lutando para recuperar decisivamente o nível de $110.000 e várias altcoins de grande capitalização negociando lateralmente, em meio a uma incerteza macro renovada relacionada aos rendimentos do Tesouro dos EUA e às expectativas de taxa do Federal Reserve.

Catalisadores institucionais desempenharam um papel central na alta. No início deste mês, tanto o ETF Hyperliquid da 21Shares quanto o ETF Hyperliquid da Bitwise estrearam nas bolsas dos EUA, abrindo acesso institucional direto à exposição ao HYPE. Os fluxos combinados para os dois produtos supostamente ultrapassaram $53 milhões durante suas sessões de abertura, adicionando uma pressão significativa de demanda à vista em um mercado já com oferta restrita.

Para reforçar a narrativa de alta, a Bitwise divulgou que alocaria 10% das taxas de gestão do ETF para comprar e manter tokens HYPE em seu balanço. Os traders interpretaram a medida como um sinal precoce de que os gestores de ativos podem começar a tratar o HYPE como um ativo estratégico de tesouraria, e não apenas como um token de negociação especulativa.

Enquanto isso, a parceria estrutural do protocolo com Coinbase e Circle sob o framework AQAv2 fortaleceu a perspectiva de receita de longo prazo para o ecossistema Hyperliquid.

A Coinbase concordou em direcionar uma grande parte das receitas de rendimento de reserva geradas pelo USDC implantado na Hyperliquid de volta ao protocolo, enquanto a Circle comprometeu-se a apostar 500.000 tokens HYPE para apoiar a infraestrutura de liquidez na rede.

Os fundamentos do protocolo aceleraram junto com a alta do preço. A plataforma de futuros perpétuos do Hyperliquid recentemente atingiu volumes recordes em commodities sintéticas, contratos de previsão binária e mercados de negociação pré-IPO, impulsionando significativamente a geração de taxas. A Forbes observou anteriormente que entre 97% e 99% de todas as taxas de negociação geradas na Hyperliquid são redirecionadas para recompras automáticas de HYPE através do seu Fundo de Assistência on-chain.

À medida que a atividade de negociação se intensificou, o mecanismo de recompra do protocolo comprou continuamente tokens HYPE em intervalos de bloco, criando um ciclo de feedback entre volumes crescentes e demanda à vista. Os traders cada vez mais veem o modelo como um dos mecanismos deflacionários mais agressivos atualmente operando nos mercados de criptomoedas.

A atividade de baleias adicionou uma camada extra de volatilidade ao movimento recente. Segundo a plataforma de rastreamento blockchain Lookonchain, o trader Garrett Jin acumulou 145.050 HYPE, avaliado em aproximadamente $9,05 milhões, nos últimos quatro dias, ao mesmo tempo em que colocou uma ordem TWAP para adquirir mais 39.940 HYPE, avaliada perto de $2,44 milhões.

Ao mesmo tempo, nem todos os grandes detentores estão posicionados para uma alta adicional.

A posição sugere que algumas baleias estão começando a distribuir em momentos de força, à medida que o preço do HYPE se aproxima de zonas de resistência psicologicamente importantes.

A ruptura técnica do Hyperliquid pode desencadear outro rally?

No gráfico diário, o HYPE parece ter concluído uma poderosa ruptura de um canal ascendente de vários meses que limitava a ação de preço desde fevereiro.

O preço do Hyperliquid rompeu um canal ascendente no gráfico diário — 25 de maio | Fonte: crypto.newsDepois de consolidar-se perto da linha de tendência superior ao longo de abril e início de maio, os touros forçaram uma ruptura vertical acima da resistência do canal perto de $50, desencadeando um movimento de momentum acelerado em direção à região atual de $64. A ruptura também invalidou preocupações anteriores de divergência bearish que surgiram no início deste trimestre.

A média móvel de 50 dias está atualmente perto de $44, enquanto a média móvel de 200 dias permanece em torno de $34,5, destacando a força da estrutura de tendência em andamento. O HYPE continua a negociar substancialmente acima de ambos os níveis de suporte principais, um cenário que normalmente indica condições fortes de continuação de alta.

Os indicadores de momentum também se tornaram decisivamente bullish. No timeframe diário, o histograma MACD permanece profundamente positivo, enquanto a linha MACD continua a se expandir acima de sua linha de sinal após um forte cruzamento no início deste mês. Barras de histograma em expansão sugerem que o momentum de compra ainda não se esgotou completamente, apesar da forte alta.

A posição dos derivativos também aponta para uma volatilidade elevada à frente. Segundo os mapas de calor de liquidação do CoinGlass, clusters de liquidação de posições curtas alavancadas estão concentrados entre $65 e $66,7. Uma quebra decisiva nesta região poderia desencadear liquidações forçadas de touros excessivamente alavancados, potencialmente acelerando o momentum de alta em um cenário de short squeeze.

Mapa de calor de liquidação do Hyperliquid | Fonte: CoinGlassAbaixo dos preços atuais, bolsões de liquidez notáveis se formaram perto de $61 e $60,5, criando zonas de suporte importantes de curto prazo em caso de pressão de realização de lucros. A concentração pesada de alavancagem nesses níveis sugere que os touros provavelmente tentarão defendê-los agressivamente durante correções.

As taxas de financiamento em grandes exchanges permaneceram positivas, mas ainda não atingiram os extremos superexcitados normalmente associados aos picos de ciclo local. O interesse aberto, no entanto, aumentou acentuadamente junto com o preço, indicando que novas posições alavancadas continuam entrando no mercado, ao invés de traders apenas fecharem shorts.

O analista de mercado Altcoin Sherpa comentou na X que o HYPE permanece “uma das estruturas de tendência mais fortes no momento no crypto”, acrescentando que os traders de momentum provavelmente continuarão comprando nas quedas, a menos que o Bitcoin experimente uma correção macro aguda.

Quais riscos podem desacelerar o rally do HYPE?

Apesar da forte tendência, vários riscos macro e de mercado podem interromper a alta nas próximas sessões.

As expectativas de política do Federal Reserve continuam sendo uma variável importante para ativos especulativos. Dados econômicos recentes dos EUA mostraram que as pressões inflacionárias estão se estabilizando mais lentamente do que o esperado, elevando os rendimentos do Tesouro e reduzindo as expectativas de cortes de taxa imediatos. Rendimentos mais altos historicamente pressionaram ativos de risco, especialmente negociações de criptomoedas altamente alavancadas.

Os mercados de petróleo também permanecem voláteis devido às tensões geopolíticas em torno do Irã e aos fluxos de transporte pelo Estreito de Hormuz. Spikes súbitos nos preços do petróleo bruto poderiam enfraquecer o apetite geral por risco, mesmo que o Hyperliquid tenha se beneficiado do aumento na atividade de commodities relacionada a essas mesmas tensões.

A pressão de realização de lucros por parte das baleias também pode se intensificar na região de $65 a $70, especialmente à medida que os traders começam a garantir ganhos após a quase contínua alta de várias semanas do HYPE. Grandes paredes de venda limitadas identificadas por rastreadores on-chain podem temporariamente limitar o momentum de alta, a menos que uma nova demanda à vista absorva a oferta.

Ainda assim, os fatores de demanda estrutural continuam apoiando o cenário de alta. Fluxos de ETF, recompra automática de protocolos, expansão do volume de derivativos e integrações institucionais criaram uma das configurações narrativas mais fortes atualmente presentes no mercado de altcoins.

Se os touros conseguirem limpar o cluster de liquidação de $66,7 em breve, a próxima resistência psicológica importante fica próxima de $70, seguida por uma possível extensão na faixa de $70 a $75. Falhar em manter-se acima da zona de suporte de $60, no entanto, poderia expor o HYPE a uma retração mais profunda em direção à região de breakout perto de $50, onde a resistência do canal anterior pode agora atuar como suporte.