Recentemente, notei que o desempenho do dólar australiano tem sido bastante interessante, no mês passado, após o acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã, o sentimento de risco melhorou claramente, e o capital de proteção saiu do dólar americano, fazendo o dólar australiano subir junto. Até meados de abril, o dólar AUD/USD atingiu momentaneamente 0,7095, subindo vários dias consecutivos.

A lógica por trás disso é bastante clara. Como grande exportador de commodities, a redução do risco de guerra beneficia diretamente os preços do carvão, gás natural e outras commodities, elevando a receita de exportação. A pesquisa do Westpac Bank aponta que, só com essa alta nos preços das commodities, a Austrália poderá arrecadar uma quantia inesperada nos próximos cinco anos. O ouro é ainda mais impressionante; neste primeiro semestre, já se tornou a segunda maior exportação da Austrália, superando gás natural liquefeito e carvão.

Porém, há uma contradição aqui. A alta nos preços das commodities aumenta a inflação, forçando o Banco Central da Austrália a subir as taxas de juros. Este ano, já houve duas altas, levando a taxa de juros para 4,10%, e o mercado previa que em maio haveria mais uma alta, com probabilidade superior a 60%. Taxas de juros elevadas também favorecem o câmbio do dólar australiano, atraindo fluxo de capitais internacionais.

Do ponto de vista do banco central, o economista-chefe do Westpac acredita que, se o cessar-fogo se mantiver, o risco de desaceleração econômica diminuirá, mas o aumento de custos ainda será transmitido para outros setores, então o banco central provavelmente precisará continuar a apertar a política monetária. Atualmente, o mercado espera que a taxa de juros chegue perto de 4,60% até o final do ano.

Com base nesses fatores, a tendência do dólar australiano parece ainda relativamente forte. Bank of America, ANZ e o Banco Federal da Austrália preveem que o AUD/USD pode atingir 0,73. Claro que a continuidade do cessar-fogo é uma variável crucial; se as negociações avançarem bem, há bastante espaço para o dólar australiano subir. Quem estiver interessado pode acompanhar os pares de negociação relacionados ao dólar australiano na Gate.