Recentemente, a tendência do renminbi tem realmente merecido atenção, passando de um nível psicológico de 7,0 no final de 2025, e após o Festival da Primavera deste ano, acelerou ainda mais, subindo quase 600 pontos em poucos dias de negociação, com o sentimento do mercado claramente mais forte. Mas será que agora é um bom momento para comprar renminbi? Acho que essa questão deve ser analisada sob vários ângulos.

Primeiro, vamos falar sobre a lógica por trás desta valorização. O superávit comercial da China atingiu um recorde histórico, chegando a cerca de 1,2 trilhão de dólares em 2025, um crescimento de 20% em relação a 2024. Com a entrada de 2026, essa força de impulso continua, e o PIB do primeiro trimestre cresceu para 5,0%, acima das expectativas do mercado. Esses fundamentos sólidos realmente sustentam essa valorização, atraindo muitos investimentos estrangeiros para reestruturar ativos em renminbi, e a demanda por conversão de moeda também aumentou. Além disso, o índice do dólar americano está relativamente fraco, o que naturalmente dá espaço para o renminbi se valorizar.

Porém, há um ponto interessante aqui. O banco central reduziu, em 27 de fevereiro, a taxa de reserva de risco para contratos de câmbio a termo de 20% para 0%, com o objetivo de incentivar as empresas a comprarem dólares, desacelerando o ritmo de valorização do renminbi. Essa medida envia um sinal bastante claro — as autoridades não desejam uma valorização excessivamente unilateral da taxa de câmbio. Portanto, no curto prazo, a valorização do renminbi pode desacelerar, e há uma maior probabilidade de o câmbio oscilar dentro de uma faixa, estimada entre 6,83 e 6,92, com movimentos de consolidação.

Do ponto de vista das instituições, o Goldman Sachs mantém uma meta de 6,70 para os próximos 12 meses, acreditando que o renminbi ainda está cerca de 22% subavaliado. O HSBC, por sua vez, estabeleceu uma meta de 6,75 para o final do ano. Essas previsões indicam que a tendência de valorização de longo prazo do renminbi ainda não terminou.

Então, será que agora é um bom momento para comprar renminbi? Minha opinião é que, se você tem uma necessidade de manter posições de longo prazo ou deseja fazer hedge contra riscos de dólar, realmente há valor na alocação. Mas o mais importante é não seguir a alta de forma cega. Recomendo uma estratégia de compras parceladas, definindo limites de lucro e stop-loss, além de acompanhar de perto a taxa média diária divulgada pelo banco central e os dados comerciais. O segundo trimestre costuma ser um período de maior demanda de compra de moeda por parte das empresas, o que também pode exercer alguma pressão sobre a taxa de câmbio.

Resumindo, a lógica de valorização do renminbi ainda está presente, mas no curto prazo certamente não irá disparar continuamente. Embora o sentimento do mercado esteja mais forte, as políticas de ajuste do banco central estão desacelerando. Nesse momento, fazer compras parceladas e acompanhar o mercado é mais inteligente do que comprar tudo de uma vez. Para investidores que desejam participar dessa tendência, paciência e disciplina são essenciais.