Recentemente tenho acompanhado o mercado do cobre e percebo que muitas pessoas ainda não perceberam que podem estar no início de um super ciclo.

Vamos começar com a conclusão: o cobre é 99% demandado pela indústria, não sendo tão puramente um ativo de proteção como o ouro. Veículos elétricos, centros de dados de IA, redes de energia verde, tudo isso são necessidades essenciais para a próxima década, e o cobre é o sangue dessas indústrias. Em 2025, o preço do cobre subiu mais de 40%, alguns dizem que é especulação, mas na verdade é apenas um desequilíbrio entre oferta e procura.

Revisei alguns dados históricos, e o preço do cobre passou por três grandes ciclos nas últimas 100 anos. Na era da eletrificação do século XX, o cobre aumentou 10 vezes. Na reconstrução pós-guerra dos anos 1960, subiu mais 5 vezes. Na urbanização da China nos anos 2000, mais 10 vezes. Agora, muitas instituições acreditam que o quarto super ciclo já começou, com o foco em energia verde e IA.

Por que consegue durar tanto? Simplificando, é uma questão de atraso: a demanda chega muito rápido, uma política é implementada e o mundo todo corre para comprar painéis solares e chips, mas e a oferta? Leva em média 15 a 20 anos para abrir uma nova mina de cobre. Nos últimos dez anos, o preço esteve baixo, e as empresas de mineração reduziram investimentos. Agora que a demanda explode, as novas minas ainda estão no papel. Essa situação de escassez temporária é o maior suporte para o preço.

Atualmente, o preço do cobre oscila na faixa de 12.000 a 13.000 dólares por tonelada. O JP Morgan prevê uma média de 12.500 dólares em 2026, enquanto o Goldman Sachs é mais agressivo, dizendo que pode chegar a 15.000 dólares em 12 meses. O UBS estima que a lacuna de oferta pode se ampliar para mais de 400.000 toneladas. Essas previsões não são meramente especulação, mas baseadas na demanda real por transição energética e infraestrutura de IA.

Porém, quero destacar que o super ciclo não é uma linha reta para cima. Durante a crise financeira de 2008, o preço do cobre caiu pela metade. Correções de 20% a 40% são normais, e nesses momentos podem ser boas oportunidades de compra. A força do dólar, a política de taxas do Fed, o estímulo econômico na China — tudo isso influencia a volatilidade do cobre no curto prazo.

Quanto à tendência futura do preço do cobre, minha análise é que a trajetória de alta de médio a longo prazo permanece, mas no curto prazo certamente haverá oscilações. Um carro elétrico usa quatro vezes mais cobre do que um carro a combustão tradicional, cada grande centro de dados de IA consome milhares de toneladas, e acordos como o Green Deal da UE e a lei IRA dos EUA continuam avançando. Essas demandas não são fictícias. A S&P Global prevê que a demanda global por cobre passará de 28 milhões de toneladas atualmente para 42 milhões de toneladas em 2040.

Quanto ao investimento, o mercado de futuros tem barreiras altas e é complexo, não sendo ideal para iniciantes. Os CFDs são uma alternativa mais flexível, permitindo negociações de ida e volta, sem data de vencimento, operando 24 horas, com menor margem de garantia, facilitando a participação. Muitas plataformas oferecem esses produtos, e você pode escolher o nível de alavancagem de acordo com sua tolerância ao risco.

Em resumo, se a eletrificação e a onda de IA acelerarem, a demanda estrutural por cobre continuará. Mas também é importante estar preparado para uma possível correção, caso a economia global desacelere ou surjam avanços em materiais substitutos. Nesse momento, ao invés de se preocupar com as oscilações de curto prazo, é melhor olhar pelo longo prazo, aproveitando as oportunidades que a transição verde e a IA podem trazer.