Relatório de grandes bancos丨J.P. Morgan reduz o preço-alvo da Futu nas ações americanas para 87 dólares e rebaixa a classificação

JPMorgan reduziu drasticamente o preço-alvo das ações da Futu (FUTU) nos EUA, de 300 dólares para 87 dólares, e rebaixou a classificação de "acumular" para "neutro".

No seu relatório mais recente, a JPMorgan afirmou que as autoridades reguladoras na China e em Hong Kong anunciaram planos para reformar atividades ilegais no setor de valores mobiliários, futuros e fundos transfronteiriços; os clientes continentais da Futu representam 13% do total de clientes e menos de 20% do valor sob gestão (AUM); se a empresa encerrar todas as contas de clientes continentais existentes, espera-se que a receita prevista para o exercício fiscal de 2026 e o lucro por ação (EPS) caiam 20% e 30%, respetivamente.

O banco acredita que a principal incerteza reside na escala dos "lucros ilegais" e na possibilidade de recuperar a receita proveniente de "atividades ilegais"; enquanto os detalhes da regulamentação e implementação não estiverem claros, não haverá ajuste nas previsões de EPS por enquanto. No entanto, estima-se que o mercado terá uma forte expectativa de baixa em relação à situação, levando a uma redução do preço-alvo da Futu para 87 dólares em dezembro deste ano.

No entanto, a JPMorgan afirmou que mantém uma visão otimista sobre os fundamentos de longo prazo da Futu; embora possíveis multas possam impactar o EPS de 2026 de forma pontual, a saída de clientes continentais pode reduzir o EPS ajustado em cerca de 30%, mas uma resolução da sombra regulatória poderá eventualmente levar a uma reavaliação, fazendo com que o índice de preço sobre lucro (P/E) da Futu se aproxime mais do de concorrentes internacionais como Robinhood (HOOD) e Interactive Brokers (IBKR).