BTC em consolidação, tokens de IA com mercado independente: NEAR e FET impulsionam a reavaliação da infraestrutura de IA on-chain

O mercado de criptomoedas está a atravessar um período raro de diferenciação estrutural. Desde que o Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica de 126.198 dólares em outubro de 2025, passou por mais de sete meses de ajustamento e digestão, entrando em maio de 2026 numa zona de forte condensação entre os 80.000 dólares, onde se formam um jogo de forças entre compradores e vendedores altamente concentrado. As reservas de BTC nas exchanges caíram para 2,21 milhões, o nível mais baixo desde dezembro de 2017, com os detentores de longo prazo a deterem 78,3% do fornecimento total, sinalizando uma acumulação significativa na cadeia. No entanto, ao mesmo tempo, as posições de venda a descoberto no mercado de derivativos estão extremamente congestionadas, com taxas de financiamento a atingirem valores negativos raros. As posições longas e curtas de BTC estão a aumentar simultaneamente na mesma coordenada de preço, levando o mercado a um impasse direcional.

Neste contexto macro, um grupo de tokens de setores de IA emergiu numa trajetória de mercado completamente independente. O NEAR Protocol, por exemplo, subiu mais de 45% em sete dias, enquanto a narrativa ecológica do FET também está a aquecer-se. Quando o mercado como um todo carece de direção, o capital não sai, mas reconfigura-se entre setores. A fusão profunda entre IA e blockchain está a tornar-se na direção de rotação de fundos mais estruturalmente tensa em 2026.

Explosão do NEAR e Preparação do FET: O Arranque de Dois Motores no Setor de IA

Por volta de 22 de maio de 2026, o token do NEAR Protocol registou aumentos diários de cerca de 27% a 30%, negociando entre aproximadamente 2,25 e 2,34 dólares. O principal catalisador desta subida foi o anúncio do NEAR Protocol de lançar a atualização de “fragmentação dinâmica” em junho de 2026 — uma funcionalidade que permite à rede dividir automaticamente e criar novas fragmentações quando a capacidade das fragmentações estiver próxima do limite, sem necessidade de coordenação manual pelos validadores ou de processos de governança. A atualização de junho também incluirá mecanismos de assinatura pós-quântica, uma implementação avançada na camada de criptografia.

Simultaneamente, embora o FET não tenha apresentado uma explosão diária de igual magnitude, as mudanças na infraestrutura por trás estão a acelerar-se. O sistema de pagamento autónomo de agentes de IA construído pela Fetch.ai, assim como o processo de migração de tokens da aliança ASI, representam uma lógica de evolução que funciona independentemente das flutuações de curto prazo nos preços.

De acordo com dados do Gate, até 25 de maio de 2026, o preço do NEAR era de 2,3982 dólares, com um aumento de 45,37% nos últimos 7 dias, 68,56% nos últimos 30 dias e 144,49% nos últimos 90 dias. Nesse mesmo período, o FET cotava a 0,2092 dólares, com um aumento de 7,41% em 7 dias, embora uma queda de 75,43% ao longo do último ano. A diferença de desempenho a curto prazo entre ambos reflete precisamente a rotação interna no setor de IA, desde infraestrutura até aplicações.

Correntes de Fundo no Mercado de BTC em Consolidação: Como o Setor de IA se Torna Novo Reservatório de Capital

A consolidação do BTC não significa falta de liquidez, mas sim que a liquidez está a procurar novos vetores narrativos.

Dados on-chain mostram que, até maio de 2026, o ETF de BTC à vista nos EUA registou uma entrada líquida de 2,44 mil milhões de dólares em abril, o valor mensal mais forte desde outubro de 2025. Contudo, o mercado de derivativos apresenta uma estrutura de hedge rara: enquanto os investidores institucionais compram BTC à vista, fazem posições de venda sistemáticas em futuros, com taxas de financiamento a tornarem-se negativas. Este modo de operação mantém o preço do BTC numa faixa estreita, sem diminuir a apetência de risco do mercado. Pelo contrário, o capital pressionado começa a transbordar na direção do setor, procurando ativos com narrativas diferenciadas.

O setor de IA encontra-se precisamente na confluência entre tecnologia tradicional e ativos criptográficos. Em 20 de maio de 2026, a NVIDIA divulgou resultados financeiros robustos, impulsionando a subida simultânea de ativos relacionados com IA globalmente. Quando os resultados das grandes empresas tecnológicas confirmaram a procura contínua por IA, todas as plataformas de protocolos relacionados com IA no mercado de criptomoedas receberam validação narrativa externa. O NEAR, nesse período, aproveitou a sua atualização tecnológica para realizar uma ruptura de preço para cima.

Da Roteiro à Fragmentação Dinâmica: Construção da Narrativa de “Propriedade do AI pelos Utilizadores” do NEAR

A subida do NEAR não foi apenas impulsionada por emoções, mas por uma trajetória de construção estrutural clara.

Em janeiro de 2026, o NEAR anunciou o roteiro anual, colocando a integração de AI-Intents como prioridade máxima, e posicionando a estratégia de “AI de propriedade do utilizador”. A rede já tinha atingido marcos importantes: um nó técnico de 1 milhão de transações por segundo em testes públicos, a expansão de 6 para 9 fragmentações na rede principal, e o lançamento de produtos de IA focados em privacidade, como NEAR AI Cloud e Private Chat.

Em fevereiro de 2026, o NEAR AI Agent Market foi oficialmente lançado, criando um mercado descentralizado onde agentes de IA podem fazer lances, executar tarefas e liquidar em tokens NEAR. No final do mês, foi lançado o super aplicativo near.com, integrando gestão de carteiras, transações confidenciais, insights de IA e gestão de ativos cross-chain.

Até maio de 2026, a lógica de avaliação do mercado para o NEAR tinha mudado de uma expectativa de conceito de IA para uma avaliação baseada na implementação de infraestrutura. A divulgação da atualização de fragmentação dinâmica foi o catalisador direto para a explosão de preço — permitindo que a rede expanda automaticamente para mais de 70 fragmentações, com uma capacidade prevista de ultrapassar o nível de Visa. O cofundador do NEAR, Illia Polosukhin, afirmou publicamente: “Os utilizadores da blockchain serão agentes de IA. A IA estará na frente, a blockchain será o backend.” A fragmentação dinâmica é a capacidade fundamental preparada para esse cenário de “grande escala de agentes de IA na cadeia”.

O sinal de fundos institucionais também é relevante. O ETF de staking NEAR da Bitwise, listado na Europa, atraiu cerca de 3 milhões de dólares em novos fundos durante a subida, elevando a gestão para aproximadamente 36 milhões de dólares. Os investidores institucionais, ao antecipar a atualização tecnológica, já se posicionam através de canais regulados, reforçando o sentimento de mercado.

Camada de Liquidação da Economia de Agentes: Como o FET Pode Captar Infraestrutura de Pagamentos de Agentes de IA

A lógica narrativa do FET difere fundamentalmente da do NEAR. Enquanto o NEAR se posiciona como “uma cadeia para IA”, o FET, através da aliança ASI, visa ser um “sistema operacional econômico para agentes de IA”.

Em junho de 2024, os projetos independentes Fetch.ai, SingularityNET e Ocean Protocol anunciaram a sua fusão, formando a Aliança de Superinteligência Artificial. Na primeira fase, os detentores de tokens AGIX e OCEAN foram convertidos para FET; na segunda fase, o FET seria migrado para o token ASI numa proporção de 1:1, um marco importante no roteiro de 2026. Contudo, em outubro de 2025, o Ocean Protocol saiu oficialmente da aliança, rompendo o conceito de ciclo completo de solução de ponta a ponta, e reorganizando a estrutura da aliança em três pilares: “agentes — computação — serviços”.

No que toca à implementação tecnológica, a Fetch.ai lançou no final de 2025 e início de 2026 uma infraestrutura de pagamento autónomo para agentes de IA, operando na plataforma ASI:One, suportando transferências em USDC e FET, e integrando canais de pagamento Visa. Em demonstrações públicas, dois agentes de IA realizaram todo o processo de pesquisa, reserva e pagamento em restaurantes, mesmo com o utilizador offline. Em maio de 2026, a Fetch.ai lançou ainda o AEVS (Certificado Verificável na Cadeia para Agentes de IA), visando ser a camada de validação após colaboração e pagamento.

No setor, a infraestrutura de economia de agentes está a acelerar. A Circle lançou em abril de 2026 pagamentos de nano, suportando transferências USDC com taxas zero de gás, de valores tão baixos quanto 0,000001 dólares, facilitando transações de alta frequência entre agentes de IA. A BNB Chain já tem mais de 150.000 agentes de IA implantados na cadeia, contra cerca de 400 no início do ano, um aumento de mais de 37.000%. A Haun Ventures e a a16z crypto arrecadaram cerca de 3,2 mil milhões de dólares em novos fundos na mesma semana, colocando a economia de agentes como uma prioridade de investimento.

O atual desafio do FET é que o preço ainda não reflete totalmente esses avanços na infraestrutura. Com uma queda de 75,43% no último ano, a velocidade de implementação da economia de agentes está a passar do estágio de narrativa para uma implantação em escala. A discrepância entre ambos constitui a principal tensão de mercado atualmente.

Divergências Longo-Curto: A Explosão dos Tokens de IA é uma Reavaliação Estrutural ou uma Pressão de Venda

Existem divergências claras na interpretação do recente aumento dos tokens de IA, que podem ser resumidas assim:

Os otimistas veem isto como uma reavaliação estrutural catalisada por avanços tecnológicos. A atualização de fragmentação dinâmica do NEAR resolve o problema de escalabilidade do Layer 1 perante a grande escala de agentes de IA na cadeia, enquanto o fluxo de fundos para o ETF da Bitwise indica que os investidores institucionais estão a posicionar-se através de canais regulados nesta narrativa. Com a infraestrutura de economia de agentes de IA a acelerar-se, o NEAR e o FET, como ativos essenciais nesta trajetória, estão a passar de uma fase de “prova de conceito” para uma de “captura de valor”.

Os cautelosos argumentam que uma parte do movimento de subida é impulsionada por liquidação de posições vendidas. A subida rápida do NEAR foi acompanhada por uma grande liquidação de posições short, e esse tipo de aumento “por compressão” difere estruturalmente de uma subida sustentada por fundamentos. Além disso, funções de abstração de cadeia podem ser comercializadas por grandes plataformas, e as taxas de execução na rede podem ser empurradas para valores próximos de zero devido à competição entre resolvers, o que pode enfraquecer a capacidade de captura de valor dos tokens.

Os analistas neutros focam-se nas tendências de dados. Nos últimos 7 dias, o setor de tokens de IA superou o mercado geral, embora os ganhos tenham sido concentrados nos principais ativos. O aumento de 144,49% em 90 dias do NEAR indica que os fundos começaram a ser alocados já no primeiro trimestre, e a subida acelerada de maio apenas confirmou essa tendência.

Factos e Limites na Narrativa de Tokens de IA: Ponto de Ancoragem e Limites de Dedução

No meio da narrativa complexa dos tokens de IA, é importante distinguir claramente três níveis de informação:

O NEAR anunciou em janeiro de 2026 o roteiro oficial, colocando a integração de AI-Intents como prioridade máxima. O NEAR AI Agent Market entrou em funcionamento em fevereiro de 2026. A atualização de fragmentação dinâmica está prevista para junho de 2026. O ASI da aliança FET concluiu a primeira fase de conversão de tokens, e a migração da segunda fase está na lista de tarefas do roteiro. A demonstração do pagamento autónomo de agentes de IA na plataforma ASI:One é um evento verificável. O deployment de mais de 150.000 agentes de IA na BNB Chain também é um fato verificável. Estes são eventos concretos e confirmados.

Os participantes do mercado concordam que a fusão de IA com blockchain é uma das áreas de maior potencial de crescimento em 2026, embora haja divergências na avaliação de ativos específicos e na competitividade tecnológica. O cofundador do NEAR considera os agentes de IA como futuros utilizadores da blockchain, uma visão amplamente apoiada por toda a cadeia de valor, mas a sua conversão em valor de token ainda está por ser comprovada.

A implementação da fragmentação dinâmica, se ocorrer como planeado em junho, a sua capacidade de suportar cargas de transação de grande escala, e a migração final do token ASI, são ainda questões pendentes. A longo prazo, a questão de se a economia de agentes na cadeia irá criar um padrão de “infraestrutura que captura a maior parte do valor” ou se o valor migrará para as aplicações de nível superior, permanece uma questão estratégica aberta.

Mudanças na Indústria: Como a Reação Independente dos Tokens de IA Está a Remodelar a Estrutura de Precificação de Ativos Cripto

A recente trajetória independente dos tokens de IA está a impactar profundamente a estrutura de avaliação de ativos no mercado de criptomoedas em três níveis:

No nível de lógica de alocação, a correlação entre tokens de IA e ações de tecnologia tradicionais está a ser sistematicamente considerada pelos investidores. Após o relatório financeiro da NVIDIA, o setor de IA em cripto também subiu, indicando que a ligação narrativa entre mercados se tornou um mecanismo de transmissão de preços reproduzível. Os investidores de criptomoedas estão a transformar sinais de otimismo na indústria tradicional de IA em critérios de avaliação de ativos de IA na cadeia.

No nível de estrutura ecológica, a implementação de tecnologias de expansão como a fragmentação dinâmica está a fornecer suporte real de throughput para a economia de agentes de IA na cadeia. Se a atualização de junho do NEAR for bem-sucedida, ela estabelecerá um novo padrão técnico para outras blockchains de Layer 1, aumentando a diferenciação competitiva no setor. As blockchains que ainda dependem de planejamento manual de capacidade podem ser reavaliadas quanto à sua adequação para cargas de trabalho de IA.

No nível de evolução narrativa, o setor de IA está a passar de uma fase inicial de “tudo sobe ou tudo desce” para uma fase de diferenciação entre infraestrutura e aplicações. O NEAR representa a infraestrutura que fornece capacidade de throughput para a economia de IA, o FET representa a camada intermediária de pagamento e validação, enquanto protocolos de aplicações mais avançadas, como DeFAI, representam a lógica de captura de valor na interação com utilizadores finais. Os investidores devem distinguir as diferentes posições na cadeia de valor da economia de IA, em vez de tratar todos os “conceitos de IA” como ativos homogéneos.

Conclusão

A trajetória de tokens de IA em maio de 2026 é, na sua essência, uma “validação cruzada” narrativa. Os resultados financeiros da NVIDIA confirmaram a aceleração contínua da procura por IA, a atualização tecnológica do NEAR oferece uma via de implementação na infraestrutura cripto, e a implantação da economia de agentes pelo FET demonstra a possibilidade de escala na aplicação. A combinação destes fatores constrói uma base narrativa mais sólida do que o simples sentimento de mercado.

A consolidação do BTC não é um período de dormência do mercado, mas uma janela de reconfiguração de setores de fundos. Nesta janela, os protocolos que conseguirem transformar narrativa em dados verificáveis terão vantagem na próxima fase de mercado direcional. O que importa agora é acompanhar a implementação da atualização técnica em junho e a atividade da economia de agentes de IA na cadeia, pois esses indicadores determinarão se a subida atual é o início de uma nova reavaliação estrutural ou apenas uma volatilidade de curto prazo impulsionada por narrativa.