Recentemente, tenho olhado para alguns APY de agregadores de rendimento, os números parecem bons, mas na verdade não é uma “dinheiro caindo do céu”, por trás há contratos em camadas ajudando a fazer arbitragem: primeiro, você coloca suas moedas no A, depois empresta, faz market making ou staking, quanto mais complicado o percurso, mais contrapartes há. Quando o APY sobe, pode não significar que a estratégia ficou mais inteligente, mas que algum pool de liquidez ficou escasso, alguma taxa de empréstimo disparou, ou há problemas na atualização do contrato, oráculos, mecanismos de liquidação… o que você recebe é um “risco embutido”.

Nos últimos dias, as pessoas ainda discutem expectativas de redução de juros, o índice do dólar e a alta ou baixa conjunta dos ativos de risco, mas eu, pelo menos, me preocupo mais com o sentimento que se torna mais tenso, esses “APYs altos” na cadeia são os primeiros a se transformar em saídas de pânico, com saques lentos, slippage grande, ou até pausas diretas. Nem o mercado em alta nem em baixa estão com pressa, primeiro, retiro as autorizações inúteis do meu wallet, fiz isso antes de dormir de forma prática.