Fundador da Primitive Ventures: AI gera 4 tipos de oportunidades O que podem fazer os jovens empreendedores?

Autor: Dovey Wan, fundadora da Primitive Ventures; Tradução: @JornalGalegoFinance

Os fundadores atualmente estão a passar por uma verdadeira crise de identidade no campo da IA. Vimos o mesmo roteiro em São Francisco e Shenzhen: fundadores devolvendo fundos, tentando entrar antes do encerramento da sua janela na principal laboratório de grandes modelos (LLM Labs) nos EUA ou na gigante chinesa de robótica. Mais de um fundador me disse que, em comparação com o valor empresarial (EV) gerado por continuar a operar a sua startup, o custo de oportunidade de não entrar agora parece muito maior.

Ao conversar profundamente com esses fundadores que saíram, um consenso aproximado está a formar-se: Nos últimos vinte anos, “tecnologia” foi quase sinónimo de internet. Agora, o pêndulo voltou completamente, para uma hiperindustrialização ao nível do átomo, e não dos bits. A próxima geração de oportunidades empreendedoras — ou seja, a verdadeira aceleração de setores como aeroespacial, energia, ciências da vida, materiais, robótica — já não é palco para aqueles que abandonaram os estudos ou fundadores sem uma profunda experiência setorial. A IA torna a construção mais fácil, mas também torna a vitória mais difícil.

Para um certo tipo de jovens fundadores, isto é psicologicamente brutal. Quando todos têm velocidades de iteração de produto e capacidades analíticas semelhantes, o que sobra na vantagem competitiva dos jovens fundadores?

Se fosse para dar um conselho sincero aos jovens fundadores, seria: Não confundir “o jogo mais exposto” com “o jogo com maior probabilidade de sucesso”.

Começo a sentir cada vez mais que a IA está a gerar simultaneamente várias combinações de oportunidades completamente diferentes:

Primeira categoria óbvia: hiperindustrialização de IA em biotecnologia, robótica, aeroespacial, defesa, energia e setores relacionados. O maior retorno virá daqui. Mas isto já não é uma narrativa de software leve. São setores intensivos em capital, com cargas operacionais pesadas, regulamentação rigorosa, muitas vezes construídos por quem domina tecnologias ou mecanismos institucionais profundos. Além disso, devido à sua importância estratégica para os Estados-nação, estes setores serão altamente protegidos por soberania.

A segunda categoria responde ao Fintech dos anos 2010: o maior potencial de crescimento não vem de vender ferramentas a gigantes tradicionais, mas de se tornar o próprio serviço (como SoFi, Oscar Health, LendingHome, etc). A IA está a impulsionar muitas indústrias na mesma direção: adquirir negócios tradicionais, manter fluxos de caixa, e reestruturar operações e dados com IA. Transações recentes como Long Lake e Amex GBT são exemplos perfeitos. Esta oportunidade é real, mas é um jogo diferente. Naturalmente, pertence àqueles que dominam finanças, fusões e aquisições, reestruturação de fluxos de trabalho e redes de serviços do mundo real — não ao caminho padrão de jovens fundadores de tecnologia.

A terceira categoria de oportunidades não é tão glamorosa, mas para aqueles que hoje sofrem com o “medo da classe baixa permanente”, é mais acessível: uma grande quantidade de empresas operadas por fundadores individuais ou pequenas equipes de três pessoas, com rendimentos entre 5 e 50 milhões de dólares. Não precisam ser gigantes para venture capital, mas negócios sólidos. Quando tudo se torna altamente personalizado, basta servir um nicho de mercado com poder de compra real. No setor D2C (direto ao consumidor), aliado às tecnologias de impressão 3D cada vez mais maduras, o que importa são fundadores que possam controlar cadeias de fornecimento flexíveis e entender precisamente as necessidades coletivas da comunidade.

Na área de conteúdo, tenho um amigo a construir discretamente uma plataforma de fanfics femininas, com receitas bastante impressionantes. A origem foi a sua namorada usar IA generativa para criar textos picantes e anime. Quando todos correm para uma deflação infinita, o gosto, desejos não totalmente satisfeitos, e o sentimento de comunidade podem gerar efeitos de juros compostos.

Se a terceira categoria de oportunidades é sobre monetizar desejos através do gosto e da proximidade comunitária, então os jovens fundadores podem ter mais vantagens — ou pelo menos menos desvantagens — na quarta categoria: construir novas estruturas de mercado, transformando assimetria de informação em fluxo de receitas.

Na construção de novas estruturas de mercado, os vencedores nem sempre serão aqueles com o melhor modelo, mas aqueles que criam novos ativos de troca/pagamentos ou novos caminhos de transação. Podem criar novos espaços para fluxo de capital antes da entrada dos gigantes tradicionais, organizar liquidez, empacotar riscos em formas mais fáceis de negociar, e incorporar taxas silenciosamente na infraestrutura. Hyperliquid não venceu inicialmente por ter o apoio de instituições, mas ao criar um ambiente mais rápido e limpo para negociações alavancadas offshore, permitindo que a liquidez se agregasse antes que os concorrentes reagissem. Polymarket fez algo semelhante em mercados de informação baseados em eventos, lançando tokens “sim/não” padronizados e elegantes. Muitas boas fintechs de consumo seguem o mesmo caminho.

O dinheiro, como a água, flui pelo caminho de menor resistência. Portanto, se seguir o fluxo global de capitais, verá pontos de dor enormes — oportunidades que não foram capturadas pelos gigantes existentes, e que o AI por si só não consegue resolver. Equipes de origem prestigiante muitas vezes não sabem como fazer pesquisa de campo local. Em 2023, escrevi sobre a surpreendente baixa sobreposição entre USDT e USDC, e a maioria dos fundadores de stablecoins nos EUA nem sequer conhece essa lacuna. É por isso que continuo a apostar a longo prazo na criptomoeda, fintech e infraestrutura financeira aberta — áreas onde os jovens fundadores têm vantagens únicas. São os melhores canais para uma finança altamente globalizada e financeira, onde os jovens fundadores terão uma vantagem clara. O futuro do dólar está fora dos EUA.

A história costuma ser medida em ciclos de 20 a 30 anos — movimentos sociais, ciclos de ativos, tudo assim. Cada geração tem sua lógica de otimismo própria. Durante cerca de 40 anos de pico de uma pessoa (dos 20 aos 60), ela provavelmente terá 2 a 3 oportunidades reais de aproveitar o momento: mudanças institucionais e de modo de produção. Se tiver sorte, encontrará uma vez cada uma. Nossos pais viveram a Guerra Fria (ou na China, a reforma e abertura) e a primeira onda da internet; nós, nossa geração, enfrentamos criptomoeda e IA.

Muita gente sofre porque tenta julgar caminhos que não deveriam vencer por esse método, usando funções de sucesso de laboratórios de IA e tecnologias avançadas como parâmetro.

Sim, algumas áreas realmente ficaram mais difíceis de vencer. Sim, alguns caminhos estão mais fechados do que no passado. Mas o fronteiro, por definição, é feito de outsiders, e o verdadeiro avanço não se importa tanto com quem você conhece ou se passou pelo filtro das regras antigas. O verdadeiro desafio é se os jovens fundadores são honestos o suficiente, se conseguem escolher a fronteira certa para si, e entender seu campo de batalha.

Em cada geração, a escolha é mais importante que o esforço. Agora, escolher o jogo certo é mais crucial do que nunca. Se o seu campo de atuação é: facilitar o fluxo de capital, tornar mais fácil para usuários globais obterem lucros, criar novos ativos ou novos caminhos de transação, estamos sempre felizes em ver fundadores construindo a próxima geração de infraestrutura financeira para uma economia mais aberta, programável e acessível globalmente.