Nestes últimos dias tenho estado a analisar LST e re-pledge, todos estão atentos aos “lucros extras”, mas na verdade o dinheiro não cai do céu.

A parte do LST é mais fácil de entender: as recompensas pelo staking em si, somadas a um monte de pessoas que o usam como garantia para jogar, quando a liquidez e a alavancagem aumentam, os lucros parecem multiplicar-se.
Re-pledge é mais como vender a mesma “garantia de segurança” várias vezes, os lucros vêm das taxas de serviço pagas por outros protocolos, mas o risco também se acumula: contratos com problemas, mecanismos de penalização que não se entendem, e quando há uma crise de liquidez, fica difícil.

Recentemente, o RWA e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA têm sido comparados com produtos de rendimento na cadeia, e eu também estou a ficar um pouco nervoso…
Muitos produtos na cadeia pagam pelo “risco de cauda” que tu assumes, não uma taxa de juros sem risco.
Enfim, falando de forma simples: quando os lucros são altos, primeiro pergunta “quem está a perder dinheiro / quem está a suportar o risco”,
eu próprio agora estou a fazer trades com posições pequenas, apenas o suficiente para dormir tranquilo e desligar os gráficos antes de dormir.