Honestamente, agora estou cada vez mais relutante em tocar naquelas pools de liquidez que acumulam todos os ativos.

Quando entrei no DeFi, gostava muito desse tipo de estratégia. Simples, sem complicação, com apenas alguns cliques já tinha rendimento, podia ficar deitado e ganhar.

Depois de cometer vários erros, percebi que quanto mais confortável parece, maior o risco. Ela mistura todos os riscos numa média, você só vê uma APR alta, mas não sabe exatamente que garantias estão na pool, nem com quem está dividindo o risco.

Quando o mercado tem uma pequena oscilação, muitas posições que você nem tocou acabam também tendo prejuízo.

Na primeira vez que usei a pool isolada do @TermMaxFi, finalmente respirei aliviado. Cada mercado é isolado, as garantias e riscos não se misturam.

As partes de empréstimo e tomada de empréstimo conversam diretamente por ordens P2P, definindo taxas fixas e prazos, a curva de juros e o tempo podem ser escolhidos por você.

Essa mudança parece apenas adicionar um pouco de complexidade, mas na prática é completamente diferente de usar pools tradicionais. Você finalmente não precisa aceitar uma taxa única para tudo, pode operar apenas com ativos em que confia, prazos que prefere, e até a forma da curva de juros pode ser ajustada ao seu conforto.

A pool de liquidez compartilhada é como uma refeição coletiva, enquanto mercados isolados como o TermMax são mais como pedir à la carte. O preço é importante, mas o mais importante é saber exatamente o que você está colocando dentro.

À medida que o mercado de taxas fixas amadurece, quem são os contrapartes se torna especialmente importante. Porque você não está entrando e saindo rapidamente, mas pode estar travado com essas pessoas por 30, 60 dias ou até mais.

O design de Ordens Atômicas também é bastante útil, a mesma liquidez pode ser usada em múltiplos mercados ao mesmo tempo, e antes de fechar negócio, você pode usar o curator vault para obter rendimento de base na Morpho ou Aave, mantendo o capital sempre em movimento, nunca parado.

Esse sistema realmente é mais difícil de entender do que pools tradicionais, entendo quem acha a complexidade alta. Mas às vezes, produtos mais simples escondem riscos mais profundos.

Agora, ao olhar para as pools de liquidez compartilhada, não penso mais só na APR. Minha primeira preocupação é: se algo der errado aqui, com quem estou dividindo a perda?