O índice de pânico caiu para 25, entrando novamente em "pânico extremo". Mas se você se concentrar apenas nesse número, pode perder sinais estruturais mais importantes.

Nas últimas duas semanas, o fluxo de ETFs de Bitcoin saiu de 2,26 bilhões de dólares, com investidores de varejo vendendo em pânico. Mas os dados on-chain mostram que os endereços institucionais estão aumentando suas posições contrariamente, o índice de prêmio do Coinbase ficou negativo por oito dias consecutivos, indicando que o poder de compra nos EUA está fraco, mas as compras no Ásia e canais OTC estão secretamente apoiando.
Essa divergência não é a primeira vez que ocorre. Em setembro de 2024, quando o índice de pânico caiu para 20, as instituições também estavam acumulando na baixa, e o Bitcoin se recuperou mais de 60% em dois meses. Atualmente, a perda do Bitcoin se aproxima do ponto crítico do fundo do ciclo de baixa — as duas últimas fases de mercado de baixa tiveram perdas de 10,6 milhões de moedas, e o preço correspondente nesta rodada é cerca de 60 mil dólares.
A estrutura de participação está se transferindo de investidores de varejo para instituições, e o sinal de escassez de oferta já está aceso.
Risco de reverso: o ambiente macroeconômico ainda é a maior variável. O conflito entre EUA e Irã elevou o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para 4,58%, e se persistir, os custos de juros aumentarão em centenas de bilhões de dólares, podendo desencadear uma contração de liquidez. Além disso, o analista do CryptoQuant apontou que o impulso estrutural de alta do Bitcoin desapareceu, e o indicador Impulse ainda não voltou ao eixo zero, portanto, a recuperação ainda não foi confirmada.
O pânico é o fundo emocional do mercado, mas o verdadeiro fundo precisa ser confirmado pela estrutura de fundos.
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