Previsão: A ação da Micron Technology valerá pelo menos $1.500 em 1 ano.

Micron Technology (MU 1,23%) tem testemunhado uma subida surpreendente no preço das suas ações no último mês, passando de $448 para um pico de $804. Essa valorização refletiu o crescente entusiasmo em torno da inteligência artificial (IA) e dos papéis críticos que os chips de memória DRAM e NAND desempenham nos centros de dados de próxima geração.

À medida que os hyperscalers aceleram os seus investimentos em infraestrutura de IA, a procura por soluções de memória avançadas aumentou drasticamente, chegando a níveis muito superiores à oferta. A capacidade da Micron de apresentar resultados sólidos de receita e lucros neste superciclo de memória mudou o sentimento — transformando o que antes era visto como um jogador cíclico de commodities numa empresa agora considerada um facilitador chave do boom de IA.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que impulsionou a recente subida da Micron?

A movimentação parabólica nas ações da Micron resultou do aumento explosivo na procura por memória de alta largura de banda (HBM) e outros produtos avançados de DRAM e NAND. GPUs e outros processadores de IA precisam de acesso rápido a grandes volumes de dados durante o treino e a implementação de grandes modelos de linguagem (LLMs), e as ofertas da Micron podem fornecer isso.

À medida que os operadores de centros de dados de IA enfrentam uma pressão crescente para ampliar a sua capacidade de computação, um dos obstáculos que controla o ritmo das suas expansões é a disponibilidade de memória especializada. Este ambiente permitiu à Micron exercer um forte poder de fixação de preços, expandir a sua presença em centros de dados de IA e aumentar de forma impressionante tanto a receita quanto os lucros.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-1,23%) $-9,34

Preço Atual

$752,76

Pontos-chave de Dados

Capitalização de Mercado

$847B

Variação do dia

$747,20 - $780,16

Variação em 52 semanas

$92,22 - $818,67

Volume

1,3M

Volume Médio

45,4M

Margem Bruta

58,54%

Rendimento de Dividendos

0,07%

Como é que se apresenta a trajetória de crescimento da Micron?

O padrão tradicional de ciclos de boom e bust no mercado de memória resulta da própria natureza do negócio. Os fabricantes de chips de memória fazem investimentos pesados de capital para aumentar a capacidade de produção durante períodos de maior procura, mas leva alguns anos até que essas novas fábricas estejam operacionais. A combinação desse atraso com as ações de todos os concorrentes no setor para aumentar a sua capacidade sempre levou a períodos de excesso de oferta que resultam em preços em queda — colapsos que podem ser agravados se consumidores e empresas, de modo geral, optarem por não atualizar os seus dispositivos, reduzindo ainda mais a procura.

No entanto, a revolução da IA introduziu ventos favoráveis de longo prazo que devem aliviar alguma da volatilidade cíclica. A expansão das cargas de trabalho de IA, o aumento de veículos autónomos e robótica, e a introdução de IA agentiva devem proporcionar uma base mais sólida para a procura de memória em comparação com ciclos passados.

Dados de receita da Micron (TTM) por YCharts.

O foco da Micron em oferecer produtos de maior valor, como HBM, traduziu-se numa maior previsibilidade por parte dos clientes, oferecendo maior estabilidade nos lucros. A empresa está a investir fortemente na próxima geração de HBM4E, mantendo também uma disciplina financeira prudente. Na minha opinião, a recuperação da Micron parece sustentável a médio prazo devido à trajetória de vários anos de construção de infraestrutura de IA.

O caminho para $1.500

Os analistas projetam um forte crescimento dos lucros da Micron nos próximos anos. Para o seu exercício fiscal de 2027, que começará no final de agosto, as projeções de lucros aumentam significativamente para cerca de $103, à medida que a produção escala e a dinâmica de preços permanecem favoráveis. Nos níveis atuais de negociação, o múltiplo preço/lucro (P/E) futuro de cerca de 12 parece atraente.

A matemática simples mostra que aplicar um múltiplo de 15x a um objetivo de EPS de $103 para 2027 resulta num preço de ação de cerca de $1.500. Tal movimento representaria aproximadamente 105% de potencial de valorização em relação ao preço atual da Micron, que ronda os $730.

Embora seja ambicioso, acho que o meu cenário está alinhado com a trajetória de lucros da empresa, caso a adoção de IA continue a ritmo acelerado atual e a Micron mantenha uma vantagem competitiva. Na verdade, acredito que há uma forte hipótese de a Micron superar as estimativas de Wall Street.

Há uma convicção crescente entre os investidores de que o boom de memória para IA veio para ficar. Portanto, embora prever esta valorização das ações possa parecer agressivo, considero justificado para uma empresa que mantém uma procura sustentada por hyperscalers e possui uma capacidade comprovada de expandir a sua produção.