Recentemente, voltei a ver alguém usando a curva de oferta de stablecoins para gritar sobre entrada e saída de fundos no ETF, dizendo que “dinheiro fora da bolsa chegou/saiu”, e eu até quero rir… A correlação realmente não equivale a causalidade. Mais stablecoins podem simplesmente significar que as pessoas estão mantendo seus tokens na cadeia esperando uma oportunidade, ou podem ser estoques de market making, hedge, arbitragem, ou até mesmo o pagamento de salários por parte do projeto, ou seja, tudo pode ser explicado. Sem falar nas questões de bridges entre blockchains que são hackeadas, quando algo acontece, as stablecoins primeiro se acumulam em lugares que parecem seguros, e a curva também se distorce.

Minha mãe ainda me perguntou ontem à noite: se o ETF comprar, o preço na cadeia certamente vai subir? Eu só pude responder a ela: nem sempre, muito dinheiro nem chega na cadeia… De qualquer forma, agora, quando o oráculo dá uma travada, o grupo imediatamente entra em consenso de “esperar confirmação”, e todos preferem perder a oportunidade do que serem os tolos que pegam a bronca. É bastante normal, a natureza humana é muito mais estável do que os indicadores.