Nestes últimos dias, a maior sensação ao observar o mercado não foi “onde posso fazer o fundo”, mas sim a liquidez secar, qualquer lógica tem que ceder primeiro à sobrevivência. Quando a diferença de spread aumenta e o deslizamento se torna visível a olho nu, eu assumo que estou reagindo com atraso, prefiro ganhar menos do que ser atingido por uma única agulha que perfure minha posição. Para ser claro, primeiro execute o gerenciamento de posição, alavancagem e stop-loss conforme o plano, sobreviva e depois pense em oportunidades.

O grupo também é bem interessante, de um lado discute-se RWA, e do outro usa-se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA para comparar com aqueles produtos “de rendimento estável” na cadeia, o clima está um pouco ansioso, mas ainda contido. Minha abordagem é simples: tratar o “rendimento” como um subproduto, deixar claro a “rota de saída”, manter dinheiro suficiente em caixa, o resto fica ao acaso. Afinal, quando a liquidez acabar, o mais caro não são as taxas, mas a impulsividade.