Nos últimos dias, alguém voltou a usar a curva de oferta de stablecoins para montar a história de que "ETF entrando = fluxo de fundos fora da cadeia".

Para ser sincero, estou um pouco cauteloso com essa narrativa tão suave.
O aumento de stablecoins pode ser uma reserva de emergência, ou pode simplesmente ser uma transferência de outra cadeia/organização, ou até mesmo as pessoas trocando primeiro por estabilidade e depois observando, a correlação parece, mas a causalidade é difícil de determinar.
As operações de subscrição e resgate de ETFs, a formação de mercado e a liquidez na cadeia não estão no mesmo pool, então não basta ver um número na cadeia subir e automaticamente imaginar "dinheiro entrando".
A propósito, a temporada de airdrops está deixando as plataformas de tarefas cada vez mais rigorosas contra os "caçadores de recompensas", com um sistema de pontos que faz os caçadores de tokens parecerem estar no horário de trabalho...
Esse tipo de "atividade" também faz com que as stablecoins sejam movimentadas de um lado para o outro, dificultando que os dados sejam distinguidos do ruído.
Vamos dar uma olhada em seguida.