Mistérios persistentes na atualização de carteira de Berkshire

Neste artigo

• BRK.B
• DAL
• M
• 8058.T-JP
• 8053.T-JP
• BRK.B

Siga as suas ações favoritasCRIAR CONTA GRATUITA

(Esta é a newsletter Warren Buffett Watch, notícias e análises sobre tudo o que envolve Warren Buffett e Berkshire Hathaway. Pode inscrever-se aqui para recebê-la todas as sextas-feiras à noite na sua caixa de entrada.)

Mistérios persistentes após a atualização da carteira da Berkshire

A grande redução no número de ações na carteira de ações da Berkshire Hathaway que foi revelada na última sexta-feira na declaração 13F SEC do primeiro trimestre foi talvez maior do que o esperado, mas não foi uma surpresa total.

The Wall Street Journal relatou que o novo CEO Greg Abel venderia muitas ou todas as ações anteriormente geridas por Todd Combs, que saiu para um emprego no JPMorgan no final do ano passado.

É mais difícil explicar como os dois novos nomes, Delta Air Lines e Macy's, foram parar na carteira.

A Berkshire quase nunca revela quem toma as decisões de compra e venda de ações individuais, mas a regra geral era que Warren Buffett geria as posições maiores, e um dos dois (agora um) gestores de carteira era responsável pelas posições menores.

Abel, que agora tem responsabilidade geral pelos investimentos da empresa, substitui Buffett nessa função.

O Oráculo, no entanto, ainda entra no escritório cinco dias por semana como presidente, e no final de março ele disse à CNBC's Becky Quick que ainda faz chamadas de investimento, mas não fará nada que Abel ache que seja "errado."

Presumivelmente, Abel também não faria nada que Buffett se opusesse.

Funcionários carregam pacotes num avião da Delta Air Lines no Aeroporto Internacional John F. Kennedy, no Queens, Nova York, em 23 de abril de 2025.

Jeenah Moon | Reuters

Isso torna a reintrodução da Delta na carteira após um exílio de seis anos algo um pouco misterioso.

Buffett, que sugeriu no início de 2008 que um "capitalista de visão" deveria ter impedido Orville Wright em Kitty Hawk, provavelmente não estaria disposto a dar uma terceira chance a uma ação de companhia aérea após um investimento problemático na US Airways em 1989 e um retorno de prejuízo ao setor em 2016, que ele abandonou em 2020 no início da pandemia de Covid-19.

E, na verdade, o Wall Street Journal relatou na segunda-feira que Buffett disse ao jornal que não esteve envolvido na decisão da Delta.

Mas acrescentou que a Berkshire "parece não conseguir largar seu amor por companhias aéreas", já que Abel mostrou "uma afeição inicial por elas também."

Escrevendo para The Motley Fool_, _Geoffrey Seiler ficou desapontado ao ver que Abel parecia estar repetindo os erros de Buffett.

Na Barron's, porém, Andrew Bary acha que Delta foi "provavelmente" uma compra de Ted Weschler, o restante gestor de carteira da Berkshire.

A $2,6 bilhões, em 31 de março, ela "corresponde exatamente à autoridade aumentada de cerca de $3 bilhões que ele recebeu neste ano, à medida que sua responsabilidade passou de 5% para 6% da carteira, com base nos comentários de Abel em sua carta anual."

Bary também observa que Weschler "tem uma inclinação para valor, e a Delta é líder do setor avaliada em cerca de 10 vezes o lucro."

De qualquer forma, é pelo menos um sucesso de curto prazo.

A participação na Delta agora está avaliada em $3,0 bilhões, um aumento de 14,5% desde o final do primeiro trimestre.

Isso inclui um salto de 8,4% nesta semana, atingindo um fechamento recorde de $76,14.

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

Buffett comprou uma participação 'pequena' na Macy's?

A nova posição da Berkshire na Macy's também é uma vitória de curto prazo, mas o valor total é apenas uma fração da compra na Delta.

Passou de $55 milhões em 31 de março para $63 milhões agora, um aumento de 14,2%, incluindo uma alta de 12,2% nesta semana.

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

Normalmente, uma posição que representa menos de 0,02% da carteira de ações da Berkshire seria vista como obra de um gestor de carteira.

Mas na entrevista de março com a CNBC, _Becky perguntou se ele ainda faz novas compras e ele respondeu: "Fiz uma compra pequena, mas não estamos encontrando coisas — antes não as encontrávamos."

A CNBC acha que ele pode estar se referindo à participação na Macy's, mas nota que ele também poderia estar falando de uma compra internacional ou outro investimento que não precisaria ser incluído na declaração 13F.

Loja flagship da Macy's na Herald Square, Nova York, 23 de dezembro de 2021.

Scott Mlyn | CNBC

A Barron's também acredita que o comentário de Buffett poderia ter sido uma referência à posição na Macy's.

Ela vê as "importantes propriedades imobiliárias" do varejista como um ponto positivo e lembra que, em 2015, Buffett comprou pessoalmente para sua própria conta uma participação de 8% na Seritage Growth Properties, que controlava lojas e imóveis desmembrados da Sears.

"Seria notável se a compra na Macy's fosse feita por Buffett. Mostraria que, aos 95 anos, ele ainda ama o jogo de investimentos e não consegue resistir a uma ação com preço de barganha, mesmo que o tamanho da participação seja pequeno demais para importar na Berkshire."

A Berkshire continua comprando no Japão

Duas novas declarações no Japão mostram que a Berkshire continua a construir suas posições em pelo menos duas das enormes "casas comerciais" do país.

Sua participação na Mitsubishi aumentou para 11,1% em 30 de abril, de 9,7% anteriormente, e sua participação na Sumitomo subiu para 10,3% em 12 de maio, de 9,3%.

Abel tem estado envolvido nos investimentos japoneses da Berkshire nos últimos anos e quase certamente está por trás dessas compras adicionais.

A Berkshire pode estar comprando mais ações de suas outras ações japonesas, mas só precisa fazer atualizações quando uma participação aumenta 1% ou mais.

O valor total das seis ações, conforme divulgado atualmente, é quase $46 bilhões.

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

BUFFETT & BERKSHIRE NA INTERNET

Alguns links podem exigir assinatura:

• CNBC.com: Valuações da SpaceX, OpenAI [de acordo com mercados de previsão] podem fazer com que ultrapassem a Berkshire Hathaway no primeiro dia de negociação

• Podcast Zacks Value Investor: O Fim do Culto de Berkshire Hathaway

• Podcast Bloomberg: O Crescimento do Apetite de Investimento em Tecnologia da Berkshire sob Abel

• CNBC Pro (assinatura): Esta ação clássica de Warren Buffett [Coca-Cola] é uma ótima compra agora e vai gerar juros por anos, diz Bank of America

ACOMPANHAMENTO DE AÇÕES DA BERKSHIRE

Quatro semanas

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

Doze meses

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

Preço da ação BRK.A: $728.641,00

Preço da ação BRK.B: $486,38

P/L (TTM) do BRK.B: 14,48

Capitalização de mercado da Berkshire: $1.048.584.611.864

Dinheiro em caixa da Berkshire em 31 de dezembro: $373,3 bilhões (queda de 2,2% desde 30 de setembro)

Excluindo Dinheiro de Ferrovias e Títulos do Tesouro a Pagar: $369,0 bilhões (aumento de 4,1% desde setembro)

A Berkshire recomprou $234 milhões de suas ações no primeiro trimestre de 2026.

MAIS IMPORTANTE POSIÇÃO DE AÇÕES DA BERKSHIRE - 22 de maio de 2026

Zoom In ÍconeSetas apontando para fora

As principais ações da Berkshire de ações negociadas publicamente nos EUA e no Japão, por valor de mercado, com base nos preços de fechamento mais recentes.

As participações são de 31 de março, conforme relatado na declaração 13F da Berkshire Hathaway de 15 de maio, exceto por:

• Mitsubishi, que é de 30 de abril

A lista completa de participações e valores de mercado atuais está disponível no Berkshire Hathaway Portfolio Tracker do CNBC.com.

PERGUNTAS OU COMENTÁRIOS

Por favor, envie quaisquer perguntas ou comentários sobre a newsletter para mim em alex.crippen@nbcuni.com. (Desculpe, mas não encaminhamos perguntas ou comentários ao Buffett diretamente.)

Se ainda não estiver inscrito nesta newsletter, pode inscrever-se aqui.

Além disso, as cartas anuais de Buffett aos acionistas são leitura altamente recomendada. Estão reunidas aqui no site da Berkshire.

— Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch

Escolha o CNBC como sua fonte preferida no Google e nunca perca um momento do nome mais confiável em notícias de negócios.