Quando o Bitcoin cai para 74.300 dólares, a maioria das pessoas vê apenas saídas de ETFs, mas um sinal mais profundo está surgindo: a quantidade de posições em prejuízo está se aproximando do limite crítico histórico.

O analista Murphy apontou que, nos dois últimos fundos de mercado em baixa (fevereiro de 2019 e janeiro de 2022), a quantidade de BTC em prejuízo foi de 10,6 milhões de moedas.
Em fevereiro deste ano, quando o BTC caiu para 60 mil dólares, a quantidade de prejuízo já se aproximava de 9,93 milhões de moedas;
se o preço cair novamente para 60 mil, a estrutura atual de posições em prejuízo atingirá exatamente 10,6 milhões — coincidindo de forma impressionante com o fundo histórico.
O que isso significa? Após atingir o limite crítico de prejuízo, a oferta tende a se esgotar, o poder de venda diminui, e o preço encontra dificuldade em continuar caindo.
Isso não é uma previsão de fundo, mas uma compreensão da estrutura do mercado: quando a maioria dos detentores está em prejuízo, e há cada vez menos pessoas dispostas a vender com prejuízo, o mercado naturalmente cria um suporte.
O risco oposto é que: as leis da história nem sempre se repetem de forma simples.
Nesta rodada de mercado em baixa, há novos fatores como ETFs e aperto macroeconômico, e o limite de prejuízo pode ser quebrado.
Mas ignorar esse sinal equivale a ignorar a lógica mais fundamental de oferta e demanda do mercado.
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