Recentemente, alguém voltou a tratar o AMM como "colocar e receber aluguel", e eu tenho vontade de rir, mas não consigo... A curva de como o preço se move determina qual dinheiro você ganha, na verdade você está vendendo volatilidade. Quando o preço se desvia, a posição é automaticamente reequilibrada, a perda impermanente não é uma questão mística, é simplesmente você segurando um monte de ativos que cada vez menos deseja. Quando o mercado se move lateralmente, tudo bem, mas assim que sobe ou desce unilateralmente, as taxas podem não acompanhar. Agora, os rendimentos de RWA, títulos do Tesouro dos EUA e outros também são comparados com produtos na cadeia, mas eu, na verdade, quero entender primeiro qual risco estou assumindo: é risco de taxa de juros, de crédito ou apenas volatilidade + liquidez. De qualquer forma, antes de fazer market making, tomo um gole de água de coco, para não ser levado pelos dois palavrinhas "rendimento anual".