Recentemente, voltei a ver vários projetos RWA na blockchain a exibir TVL, dizendo que “fundos institucionais entraram”, na verdade estou um pouco cauteloso: na cadeia parece muito “líquido”, mas quando realmente for resgatar, há uma série de janelas, limites de quota, T+N, e até “pode ser adiado em circunstâncias especiais” nas cláusulas, na essência a liquidez é mais uma ilusão. Para analisar de verdade, ainda prefiro revisar as cláusulas de resgate e o fluxo de caixa do lado dos ativos, se as taxas cobrem a operação, se a retenção consegue suportar uma rodada de volatilidade. A atenção em memes muda muito rápido, uma celebridade grita e os novatos correm, a última etapa geralmente é difícil de pegar; também não se deixe levar pelo barulho no lado do RWA, são as cláusulas frias que sustentam tudo. Até a próxima conversa.