Política de juros do Banco de Inglaterra é favorável! Apoio claro a stablecoins, depósitos tokenizados, afastando a impressão de regulamentação excessivamente rigorosa?

A Autoridade de Supervisão Financeira do Reino Unido e o Banco de Inglaterra publicaram conjuntamente um documento de consulta setorial, solicitando opiniões do mercado sobre a estrutura regulatória do mercado financeiro de atacado tokenizado, acelerando a inclusão de ativos digitais na economia mainstream.

As autoridades regulatórias do Reino Unido avançam de forma abrangente na tokenização financeira

A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido e o Banco de Inglaterra (BoE) divulgaram recentemente um documento de consulta setorial, oficialmente solicitando opiniões do mercado sobre a estrutura regulatória do "mercado financeiro de atacado tokenizado", demonstrando que o Reino Unido está acelerando a integração de ativos digitais no sistema financeiro tradicional.

De acordo com declarações oficiais, o governo do Reino Unido já classificou a tokenização como uma direção importante na estratégia digital do mercado financeiro, especialmente valorizando seu potencial na liquidação pós-negociação, gestão de garantias e circulação de ativos. Este convite à consulta abrange bancos, empresas de investimento, gestores de ativos, plataformas de negociação, empresas de tecnologia financeira e infraestrutura de valores mobiliários, com prazo de resposta até 3 de julho.

As autoridades regulatórias também anunciaram que, no final deste ano, divulgarão um roteiro mais completo de ações intersetoriais e documentos de resposta, além de planejar várias oficinas setoriais, na esperança de estabelecer uma estrutura legal e regulatória mais clara, auxiliando empresas a investir e expandir a infraestrutura financeira tokenizada.

Este movimento do Reino Unido também reflete uma mudança na direção regulatória global. No passado, o foco regulatório concentrava-se na especulação com criptomoedas e nos riscos para investidores de varejo; atualmente, a atenção está se voltando para aplicações institucionais, incluindo sistemas de liquidação digital, títulos tokenizados, ações e gestão de garantias, entre outras infraestruturas financeiras.

O Banco de Inglaterra apoia claramente stablecoins e depósitos tokenizados

A vice-governadora do Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, afirmou durante uma palestra na City Week 2026, em Londres, que, no futuro, o sistema de pagamentos de varejo do Reino Unido deve estabelecer uma estrutura de "multimoeda coexistente", permitindo que depósitos tradicionais, depósitos tokenizados, stablecoins regulados e potencialmente a libra digital (CBDC) operem conjuntamente.

Fonte da imagem: 《Reuters》 Vice-governadora do Banco de Inglaterra, Sarah Breeden

Breeden destacou que a tecnologia de livro-razão compartilhado e contratos inteligentes tem potencial para tornar os pagamentos mais rápidos e baratos, ao mesmo tempo em que reduz a necessidade de intermediários. Ela acredita que, por meio de uma infraestrutura financeira programável, a eficiência em pagamentos, liquidação e gestão de garantias será significativamente aprimorada.

Ela afirmou: "Além dos depósitos bancários tradicionais, no futuro as pessoas também poderão usar depósitos bancários tokenizados, stablecoins regulados e, potencialmente, uma moeda digital de banco central de varejo para realizar pagamentos."

O Banco de Inglaterra também revelou que, no próximo mês, divulgará um projeto de regulamento para stablecoins sistêmicos, com previsão de concluir as regras finais até o final deste ano. As autoridades estão atualmente reavaliando propostas restritivas anteriormente controversas. No passado, o banco central sugeriu que o limite de posse individual de uma stablecoin libra não deveria ultrapassar 20 mil libras, enquanto o limite para empresas era de 10 milhões de libras, o que gerou forte resistência na indústria. Muitos operadores acreditam que tais restrições podem diminuir a atratividade do Reino Unido na competição financeira digital global.

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Críticas setoriais indicam que a regulação excessivamente rígida leva a uma mudança de política no Reino Unido

A indústria de criptomoedas do Reino Unido tem criticado várias vezes que as regulamentações propostas pelo Banco de Inglaterra para stablecoins representam uma das versões mais conservadoras entre os principais mercados financeiros globais. Segundo um rascunho inicial, os emissores de stablecoins precisariam manter pelo menos 40% de reserva em contas de depósito do banco central sem juros, o que muitos consideram uma restrição severa que prejudica modelos de negócio e margens de lucro.

• Katie Harries, chefe de políticas da Coinbase no Reino Unido, afirmou que, em vez de limites de posse, uma "limitação de emissão total" poderia ser uma solução mais viável, mas também destacou que, atualmente, nenhuma jurisdição principal do mundo considera gerenciar stablecoins restringindo a escala de inovação dessa forma, como o Reino Unido está propondo.
• Simon Jennings, diretor executivo do Conselho de Negócios de Ativos Digitais do Reino Unido (UK Cryptoasset Business Council), acredita que as regulamentações devem basear-se em dados de supervisão e indicadores de risco reais, ao invés de impor restrições excessivas antes mesmo do mercado estar maduro.

Breeden também revelou que o Banco de Inglaterra está considerando substituir o limite de posse individual por uma "limitação de emissão total", buscando reduzir o impacto potencial na estabilidade financeira e na capacidade de concessão de crédito, caso uma grande quantidade de depósitos seja direcionada para stablecoins.

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Sandbox de Valores Mobiliários Digitais se tornará plataforma central de testes no Reino Unido

Além das políticas para stablecoins, o Reino Unido também está acelerando a infraestrutura do mercado financeiro tokenizado. As autoridades regulatórias estão promovendo o "Sandbox de Valores Mobiliários Digitais" (Digital Securities Sandbox, DSS), um sistema que permite às empresas testar a emissão, negociação e liquidação de títulos tokenizados em um ambiente regulatório real. Atualmente, 16 empresas participam da primeira fase, incluindo HSBC, Euroclear e London Stock Exchange Group, com previsão de lançamento de serviços relacionados até o final de 2026.

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O Banco de Inglaterra afirmou que os princípios regulatórios para ativos tokenizados no futuro serão alinhados aos de ativos financeiros tradicionais. Desde que os direitos legais e os riscos sejam semelhantes, o tratamento regulatório prudente para ativos tokenizados também será equivalente ao de ativos não tokenizados.

Além disso, o Banco de Inglaterra planeja estender o tempo de liquidação dos sistemas de pagamento RTGS e CHAPS, caminhando para uma operação quase 24 horas, e até considerando a inclusão de mecanismos de liquidação nos fins de semana. A previsão é que, até 2027, seja possível uma conexão direta com redes de ativos tokenizados, elevando ainda mais a posição do mercado financeiro britânico na competição digital global.

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O sistema financeiro global entra na fase de competição por ativos tokenizados

Nos últimos anos, Estados Unidos, Cingapura, Hong Kong, Japão e União Europeia têm acelerado a construção de estruturas para stablecoins e finanças tokenizadas. Especialmente após o governo Trump reembracar a indústria de criptomoedas, o Reino Unido também reavaliou suas políticas regulatórias para manter sua competitividade internacional.

A mudança de postura do Banco de Inglaterra demonstra que a visão global sobre blockchain e ativos digitais está mudando rapidamente. As autoridades regulatórias estão mais focadas em como promover a inovação dentro de uma estrutura que mantenha a estabilidade financeira e a confiança do mercado, ao mesmo tempo em que impulsionam o desenvolvimento de novas infraestruturas financeiras.

Breeden concluiu sua palestra afirmando que a missão atual do Reino Unido é promover uma colaboração entre governo, reguladores e setor privado para construir um ecossistema de finanças tokenizadas com aplicações reais.

À medida que stablecoins, depósitos tokenizados e infraestrutura de pagamentos on-chain amadurecem, o sistema financeiro global entra oficialmente em uma nova fase de competição digital.