Bolha 2.0 ou novo paradigma? Pelo menos desta vez, os gigantes estão realmente a ganhar dinheiro, não a fazer promessas vazias

Dados de 23 de maio mostram que o CAPE do mercado de ações dos EUA em 2026 está em torno de 39,5–41,7, atingindo o nível mais alto em quase 25 anos, apenas atrás da bolha de 1999.
A análise atribui a alta ao impulso do conceito de IA, com poucos gigantes tecnológicos dominando o S&P 500; mas, ao contrário de muitas empresas não lucrativas na época, os líderes de IA possuem fluxo de caixa, modelos de negócio maduros e altas margens de lucro.
O investimento se expandiu para centros de dados, energia e aplicações empresariais.
Aviso de que o mercado está altamente concentrado em poucos gigantes de IA, e se as taxas de juros aumentarem, a comercialização da IA não atingir as expectativas ou a taxa de crescimento desacelerar, as avaliações serão pressionadas e voláteis.
A história mostra que, após picos elevados do CAPE, os retornos nos próximos dez anos tendem a ser de dígitos baixos.