Conheça a maior ameaça à impressionante recuperação da Intel na Bolsa de Valores

Intel (INTC +1,18%) tem tido um desempenho extraordinário em 2026, com as ações do gigante dos chips a subir 222% até ao momento. A impressionante recuperação da ação tem sido impulsionada pelos seus resultados financeiros em melhoria e pela crescente influência no mercado de chips de inteligência artificial (IA).

No entanto, a rival fabricante de chips Advanced Micro Devices (AMD +4,09%) representa uma ameaça importante às fortunas da Intel no mercado bolsista. Os últimos números revelados pela empresa de pesquisa de mercado Mercury Research (via Tom's Hardware) deixam claro que a Intel continua a perder terreno para a AMD no lucrativo mercado de unidades de processamento central (CPU) de servidores.

Vamos ver por que a AMD pode comprometer a impressionante recuperação das ações da Intel.

Fonte da imagem: Intel.

A rápida melhoria da quota de mercado da AMD é uma má notícia para a Intel

De acordo com a Mercury Research, a quota de mercado da Intel em CPUs de servidores caiu para 66,8% no primeiro trimestre de 2026, de 72,8% no período do ano anterior. A posição enfraquecida da Intel neste mercado pode ser atribuída à popularidade das CPUs de servidor Epyc da AMD, que estão em grande procura por hyperscalers e empresas.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Variação de hoje

(4,09%) $18,39

Preço atual

$467,98

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$733B

Variação do dia

$461,78 - $481,50

Variação de 52 semanas

$107,67 - $481,50

Volume

1,5M

Volume médio

38,8M

Margem bruta

47,09%

Como afirmou a CEO da AMD, Lisa Su, na recente chamada de resultados da empresa:

No setor de servidores, entregámos o nosso quarto trimestre consecutivo de receita recorde de CPUs de servidor. A receita aumentou mais de 50% face ao ano anterior, com vendas tanto a clientes de Cloud como a empresas a crescerem mais de 50%. Os ganhos de quota aceleraram face ao ano anterior, refletindo a expansão dos CPUs EPYC Turin de quinta geração e a força contínua dos processadores EPYC de quarta geração em uma vasta gama de cargas de trabalho.

Su acrescentou que os provedores de serviços de cloud aumentaram a implementação de processadores de servidor Epyc para suportar cargas de trabalho de IA. Importa salientar que a empresa está confiante em ganhar mais quota de mercado no espaço de CPUs de servidor, impulsionada pela adição de novos clientes "nos setores de serviços financeiros, saúde, indústria e infraestrutura digital."

Mais ainda, a AMD afirma que as suas CPUs de servidor de próxima geração podem reforçar ainda mais a sua vantagem competitiva sobre a Intel, oferecendo maior desempenho a um custo inferior. Outro ponto importante a notar é que os clientes estão dispostos a pagar um prémio pelas CPUs de servidor da AMD. A quota de receita da empresa no mercado de CPUs de servidor foi de 46,2% no primeiro trimestre, embora a sua quota de unidades fosse um terço.

Assim, parece que as vantagens de desempenho e custo que a AMD reivindica sobre os rivais estão a traduzir-se em forte poder de fixação de preços. Ao mesmo tempo, a Intel está a ter dificuldades em produzir chips suficientes para satisfazer a procura dos clientes. O CEO Lip-Bu Tan deixou claro na chamada de resultados de abril que "a procura continua a superar a oferta em todos os nossos negócios, especialmente para CPUs de servidor Xeon."

A AMD parece estar a aproveitar ao máximo os problemas da Intel, conquistando tanto quota de unidades como de receita num mercado lucrativo que espera crescer a uma taxa anual de 35% até 2030, gerando 120 mil milhões de dólares em receita até ao final da década. Os ganhos de quota da AMD também estão a traduzir-se em um crescimento mais forte para a empresa. A receita do segmento de centros de dados da empresa subiu 57% face ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026, atingindo 5,8 mil milhões de dólares.

Por outro lado, a receita do segmento de centros de dados e IA (DCAI) da Intel aumentou 22% face ao ano anterior, para 5,1 mil milhões de dólares. Se a AMD conseguir realmente ampliar a diferença de desempenho em relação à Intel ao lançar os seus processadores de próxima geração, poderá tornar-se num ator maior no mercado de CPUs de servidor, com uma quota de receita maior. Isso não será uma situação ideal para a Intel, já que a AMD parece estar melhor posicionada para capitalizar os enormes investimentos em centros de dados de IA.

Dado que a recuperação de 459% da Intel no último ano tornou as ações extremamente caras, esta ação de semicondutores precisa de ter um desempenho melhor e de parar as perdas de quota de mercado para justificar a sua avaliação.

A avaliação da Intel claramente sugere que as ações estão a valorizar-se demasiado

Não há como negar que a recuperação da Intel está a traduzir-se em um crescimento saudável do resultado final. Os analistas esperam que os lucros da empresa saltem 159% em 2026, para 1,09 dólares por ação. A boa notícia é que se espera que o crescimento dos lucros da Intel acelere nos próximos anos.

Dados do YCharts

No entanto, a Intel terá que superar significativamente as expectativas do mercado para oferecer ganhos adicionais aos investidores. Isso porque esta ação de IA está agora a negociar a uma impressionante relação preço-lucro de 904. A múltipla de lucros futura de 139, embora muito mais baixa do que a múltipla passada, ainda é bastante cara. O índice Nasdaq Composite, focado em tecnologia, tem, para comparação, uma relação preço-lucro de 43.

Assumindo que a Intel mantenha uma múltipla de lucros premium devido ao seu crescimento agressivo de resultados e negocie a 50 vezes lucros após três anos, o preço das ações poderia atingir os 112 dólares (com base na estimativa de lucros por ação de 2,24 dólares mostrada no gráfico acima). Isso representa uma pequena desvalorização em relação aos níveis atuais, motivo pelo qual pode ser uma boa ideia para os investidores considerarem algumas ações subvalorizadas que podem disparar significativamente na era da IA.