Percebi que o Banco Central do Brasil acabou de atualizar suas projeções e a situação da inflação brasileira está se complicando. Segundo os dados da última semana, as expectativas do mercado para o IPCA deste ano subiram para 4,89%, contra 4,86% da semana anterior. É a oitava vez consecutiva que elevam as estimativas, praticamente toda semana empurrando os números para cima.

O que é interessante é que por trás desses ajustes há a incerteza geopolítica. O conflito no Oriente Médio está criando pressões nos preços globais e o Brasil não está imune a esses efeitos. Agora, as projeções de inflação brasileira ultrapassaram o intervalo-alvo do banco central, que tinha definido uma meta de 3% com uma tolerância de 1,5 pontos percentuais (ou seja, entre 1,5% e 4,5%).

Na prática, já estão fora do limite superior. Não é um sinal particularmente positivo para a política monetária brasileira nos próximos meses. Veremos se o banco central precisará tomar medidas mais agressivas para controlar a inflação brasileira.