Hoje Pequim está insuportavelmente quente, o trânsito bloqueou até o café ficar frio… Naveguei na blockchain por um tempo, e minha maior sensação com essa onda de RWA é só duas palavras: ilusão de liquidez. Você vê o volume de negociações e a profundidade no painel, parecem bons, mas quando chega a hora de resgatar, nos termos há várias T+N, limites, filas, até “pode ser pausado”, dizendo de forma simples, você está comprando um “certificado potencialmente resgatável”, não dinheiro que pode ser trocado a qualquer momento. O mais absurdo é que alguém usa esse sistema para fazer garantia com alavancagem, o que equivale a embalar o “resgate incerto” como um “ativo estável”, e quem leva o prejuízo com slippage e custos de tempo, nem preciso dizer. Na temporada de airdrops, todo mundo ainda está marcando tarefas na plataforma para combater bruxas, ganhar pontos e cupons como se fosse trabalho, mas o verdadeiro grande valor pode estar sendo silenciosamente levado por esses termos de resgate + a camada de matching/construção… De qualquer forma, agora estou focado em revisar os termos de resgate do RWA, senão tudo será só uma decoração de liquidez feita para os outros.