Análise do motor duplo on-chain e off-chain do aumento explosivo do token Hyperliquid

Autor: Finn Grant, redator de criptografia; Tradução: @JornalGeralCrypto

HYPE —— O token nativo da rede Hyperliquid, atingiu recentemente uma nova máxima histórica de 61,84 dólares (dados no momento da publicação). Este marco ocorre enquanto a maioria das outras criptomoedas de grande capitalização enfrenta dificuldades.

Neste artigo, vamos analisar quais são os fatores que sustentam o atual movimento de alta do HYPE. De fato, há vários fatores on-chain e off-chain que merecem atenção e podem ajudar a entender essa nova onda de valorização do token.

Primeiro, esse crescimento foi impulsionado por adoção institucional ou pela expansão contínua da utilidade da rede? Ou ambos os fatores estão em jogo?

Resumo do artigo:

Evidências on-chain indicam que, recentemente, o interesse institucional pelo HYPE tem sido forte, impulsionado por fluxos de fundos via ETF e aquisições.

A funcionalidade de negociação pré-IPO oferece refúgio para o mercado de criptomoedas em queda e combate os mecanismos tradicionais de descoberta de preços (TradFi).

O Hyperliquid evolui para uma superaplicação financeira global, impulsionando volumes de negociação significativos.

1. Fluxo de fundos institucionais e ETFs

O interesse institucional pelo HYPE é uma das maiores forças motrizes do mercado atualmente. Empresas como Bitwise, Grayscale e 21Shares estão promovendo fluxos de fundos via ETF e aquisições, ajudando a elevar a capitalização do token para 15 bilhões de dólares.

O ETF de HYPE à vista nos EUA foi lançado em 12 de maio, junto com o ETF Hyperliquid da 21Shares. Na época, a capitalização de mercado do HYPE ultrapassou 10 bilhões de dólares. No entanto, o total de ativos líquidos do ETF HYPE atualmente está ligeiramente abaixo de 60 milhões de dólares. Essa diferença por si só não explica o aumento de 5 bilhões de dólares na capitalização do token em menos de duas semanas.

Ainda assim, novos participantes no mercado de ETFs de HYPE também estão elevando os preços. Nas últimas duas semanas, a Grayscale (que submeteu um formulário S-1 para o ETF HYPE à SEC em janeiro) acumulou cerca de 25 milhões de dólares em compras de HYPE e está realizando staking.

Você pode acompanhar as carteiras relacionadas à Grayscale:

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0x6183AeCb22b09b4CB167F2B42C611243C7E74318

2. Negociações pré-IPO e a disrupção do mercado tradicional

Uma grande vantagem do Hyperliquid, que também impulsiona o volume de negociações e o uso da rede, é sua capacidade de suportar negociações de ações pré-IPO — por exemplo, SpaceX.

A negociação de ações oferece uma barreira de proteção única para traders, permitindo que eles diversifiquem riscos ao alocar fundos no setor de ações tradicionais, ajudando a mitigar perdas em uma queda mais ampla do mercado de criptomoedas.

Empresas de peso como Anthropic, OpenAI e SpaceX, que estão prestes a abrir capital, continuam elevando o interesse na plataforma e o volume de negociações.

O IPO recente da Cerebras é um caso interessante de ações pré-IPO. Ele demonstra que a eficiência do Hyperliquid na descoberta de preços pode rivalizar com instituições financeiras tradicionais, promovendo uma competição justa entre exchanges descentralizadas e mercados tradicionais estabelecidos.

3. TVL, volume de negociações e uso da rede

O ecossistema Hyperliquid está crescendo em várias frentes. Este mês, o valor total bloqueado (TVL) do Hyperliquid ultrapassou novamente a marca de 5 bilhões de dólares. A última vez que isso aconteceu foi no pico do mercado em outubro do ano passado.

De acordo com dados do CoinGecko, o volume de negociações de contratos perpétuos do Hyperliquid cresceu 47% nas últimas 24 horas, atingindo 88 bilhões de dólares. O interesse aberto (Open Interest) está em seu nível mais alto em 6 meses, chegando a 9,5 bilhões de dólares.

4. Superaplicação financeira?

Todas essas características reforçam diretamente a narrativa geral de que o Hyperliquid busca se tornar uma superaplicação financeira global. Jeff Yan, fundador do Hyperliquid, acredita que a plataforma eventualmente abrigará todo o sistema financeiro.

O Hyperliquid está fechando a lacuna entre tecnologia descentralizada e o mercado de ações tradicional. Com um mercado pré-IPO robusto, fluxo contínuo de fundos de ETFs institucionais e um aumento expressivo no volume de negociações na rede, o HYPE está operando com vantagens significativas e já superou seus máximos históricos anteriores.

O HyperEVM — camada de contratos inteligentes do Hyperliquid — agora conta com suporte da Arkham Intel. Isso significa que você pode rastrear baleias de HYPE e endereços de detentores principais, além de usar todas as funcionalidades do Arkham Intel para analisar os dados do HyperEVM.