O pior erro que os investidores em ações na China podem cometer neste momento

É um momento complicado para os investidores em ações na China, e há uma grande razão para isso.

O coronavírus colocou grande parte do país em confinamento. As escolas estão fechadas. Muitos restaurantes fecharam temporariamente suas unidades, e os funcionários que podem, estão trabalhando de casa. Em Wuhan, onde começou o surto, as autoridades chinesas estão reunindo pessoas doentes e colocando-as em centros de quarentena para evitar a propagação da doença.

Globalmente, o coronavírus matou mais de 1.000 pessoas e infectou mais de 40.000, e a Organização Mundial da Saúde declarou o surto uma emergência global. A nível humanitário, o coronavírus é uma crise e uma tragédia. Mas para os investidores, apresenta um conjunto diferente de desafios.

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Vender ou não vender

A reação inicial numa situação como esta é vender ações mais vulneráveis ao impacto do surto, nomeadamente ações chinesas e outras que fazem negócios na China. Starbucks (SBUX 0,20%), por exemplo, afirmou que fechou cerca de metade das suas lojas na China, o que teria um impacto material nos seus resultados. Nike e Apple emitiram declarações semelhantes.

No entanto, a resposta do mercado tem sido tudo menos previsível até agora.

O S&P 500 vendeu-se na última semana de janeiro, mas desde então recuperou essas perdas, pois o mercado agora parece acreditar que a ameaça do coronavírus está sob controlo. O índice voltou a atingir máximos históricos. Investimentos relacionados à China, como o iShares MSCI China ETF (MCHI 1,17%), que detém ações populares da China como Alibaba (BABA 3,00%), Tencent (NasdaqOTH: TCEHY), Baidu (BIDU 2,29%) e JD.com (JD 2,54%), também se moveram de forma semelhante, embora o ETF tenha caído significativamente mais e não tenha recuperado as perdas desde que o surto ganhou atenção.

Dados do MCHI por YCharts

De acordo com o gráfico acima, parece que o pior impacto do surto no mercado pode ter passado, embora as notícias possam mudar rapidamente.

A lei das consequências não intencionais

Embora o coronavírus esteja prejudicando a economia chinesa, nem todas as empresas chinesas estão a sofrer. Na verdade, algumas estão a ver um boom nos negócios devido ao surto. A procura por compras online e comércio eletrónico aumentou, à medida que os consumidores chineses confinados dependem das entregas online para obter o que precisam. Segundo a CNBC, a JD.com viu as entregas para o complexo de apartamentos médio em Pequim aumentar de 140-150 antes do surto para mais de 200. A empresa também afirmou que a sua unidade de entregas de mercearias, a Dada, que faz parcerias com a Walmart, viu as entregas mais do que quadruplicarem durante o feriado do Ano Novo Lunar. O supermercado Hema da Alibaba também registou um aumento semelhante nas encomendas online. Para ambas as empresas, esses hábitos de compra podem persistir mesmo após a diminuição do medo do coronavírus.

De forma semelhante, as ações da Youdao (DAO 8,14%), o serviço de educação online chinês, subiram 80% em apenas dois dias recentemente, na esperança de que o encerramento das escolas em toda a China incentivasse a matrícula nos seus cursos online. Não houve uma notícia concreta que justificasse esse aumento, que pareceu ser totalmente impulsionado pelos traders, mas, mesmo assim, a Youdao e outras empresas chinesas de educação online, como a New Oriental Education e a TAL Education Group, podem beneficiar do encerramento das escolas.

O maior erro que os investidores em ações na China podem cometer

Dada a imprevisibilidade geral em relação ao coronavírus, a dificuldade de avaliar a resposta do mercado ao surto, e o fato de que algumas ações chinesas parecem estar a beneficiar, de certas formas, do confinamento, a pior coisa que os investidores em ações na China podem fazer neste momento é entrar em pânico e vender.

Enquanto a doença continuar a ser uma ameaça, o risco inicial de manchete que surgiu quando o surto foi notícia parece ter passado. Como investir na China envolve certos riscos que as ações dos EUA não têm, os investidores no país provavelmente são mais tolerantes ao risco do que o investidor médio, e estão acostumados a questões macroeconómicas como a guerra comercial e os dados económicos que afetam as ações chinesas. Os investidores na China devem continuar a acompanhar as notícias sobre o vírus e a sua propagação, mas também parece que o mercado já precificou, na maior parte, o impacto até agora. Por agora, não há motivo para pânico. A menos que isso afete diretamente a sua tese de investimento para uma determinada ação, o coronavírus por si só não é motivo suficiente para vender.