Recentemente, alguém disse que "basta lançar na piscina e ganhar taxas passivamente"... Eu fiquei um pouco com vontade de revirar os olhos. A curva do AMM, na verdade, é apenas uma forma de fazer compras e vendas automaticamente, quando o preço sobe, sua proporção de ativos é ajustada passivamente, a perda impermanente não é uma ciência oculta, é realmente “você achando que está segurando A+B”, mas acaba sendo “segurando mais o que caiu”. Se as taxas podem ser recuperadas, tudo depende da volatilidade e do volume de negociações, não é tão conto de fadas.

Aquela história de jogos na cadeia também parece bastante com isso: quando a inflação sobe, o estúdio entra, o preço da moeda entra numa espiral, e quem faz mercado parece mais estar recebendo facadas. Recentemente, meu exercício tem sido não tratar “participar” como “quero ganhar”, primeiro perguntar claramente se estou apostando na volatilidade ou no fluxo de volume, se não entender bem, é melhor não mexer, por enquanto é assim.