Já há algum tempo que faço trading de criptomoedas e percebi que a maioria das pessoas realmente não entende o seu PnL. Tipo, sabem se ganharam ou perderam dinheiro, mas os mecanismos? É aí que as coisas ficam confusas.

Aqui está o que há de mais importante na finança de crypto - ela funciona de forma diferente dos mercados tradicionais em aspetos que importam. Quando verificas a tua carteira, precisas de entender o que estás realmente a ver. Existe a avaliação pelo preço de mercado, ganhos realizados versus não realizados, e um monte de outros conceitos que distinguem os traders que sabem o que fazem daqueles que apenas adivinham.

Deixa-me explicar o básico. PnL é apenas a variação no valor das tuas posições ao longo do tempo. Parece simples, certo? Mas há mais do que isso. A avaliação pelo preço de mercado é como os teus ativos são valorizados com base nos preços atuais do mercado. Diz que tens ETH e ontem valia 1.950 dólares, hoje vale 1.970 dólares - essa diferença de 20 dólares é o teu movimento diário de PnL. Bastante direto.

Agora, o PnL realizado é o que realmente importa para a tua carteira. Este é o lucro ou prejuízo que concretizas ao fechar uma posição e vender. Apenas os preços aos quais executaste as operações contam aqui, não o que o mercado estava a fazer entre esses momentos. Se compraste Polkadot a 70 dólares e vendeste a 105 dólares, ganhaste 35 dólares. Isso é dinheiro de verdade. Mas o PnL não realizado é diferente - é o ganho ou perda que está nas tuas posições abertas neste momento. O teu ETH pode estar a subir 300 dólares desde a entrada, mas isso só entra na tua conta quando vendes.

Quando se trata de calcular o PnL na tua carteira, há métodos diferentes dependendo da tua situação. FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair) é direto - assumes que vendeste as compras mais antigas primeiro. LIFO faz o oposto e usa as compras mais recentes como base. Depois há o custo médio ponderado, que suaviza tudo ao calcular o preço médio de entrada de todas as compras. Cada método pode dar resultados diferentes dependendo do teu padrão de trading, por isso entender a tua abordagem é importante.

Já vi traders completamente a falhar na análise das posições abertas versus fechadas regularmente. Isso é um erro. Sempre que fechaste uma operação, devias rever o que aconteceu. Se compraste 10 DOT a 70 dólares cada e vendeste a 100 dólares, ganhaste 300 dólares no total. Acompanhar isso de forma sistemática mantém-te organizado e ajuda a identificar padrões no que realmente funciona.

Para quem mantém posições a longo prazo, os cálculos de ano até à data são úteis. Verifica quanto valia a tua carteira a 1 de janeiro, compara com hoje, e tens os teus ganhos não realizados. Se tinhas 1.000 dólares em ADA no início do ano passado e agora vale 1.600 dólares, tens 600 dólares de lucro não realizado ali.

O ângulo do lucro percentual também vale a pena mencionar. Se compraste BNB por 300 dólares e vendeste por 390 dólares, claro, ganhaste 90 dólares, mas isso representa um retorno de 30% sobre o teu investimento inicial. Esse contexto é importante ao comparares diferentes trades.

Agora, se estás a fazer trading de contratos perpétuos, as coisas complicam-se mais. Estes são derivados sem data de expiração, pelo que podes manter posições indefinidamente enquanto mantiveres a margem. Ao calcular o PnL nos perpétuos, precisas de considerar tanto os ganhos realizados de posições fechadas quanto os ganhos não realizados de posições abertas, e depois combiná-los. Na prática, também precisas de levar em conta as taxas de funding e as comissões de trading, que podem reduzir os retornos mais do que as pessoas pensam.

Honestamente, entender o teu PnL corretamente muda a forma como fazes trading. Quando sabes exatamente o que ganhaste ou perdeste e porquê, as tuas próximas decisões tornam-se melhores. Muitas pessoas usam folhas de cálculo ou bots de trading para automatizar esse acompanhamento, o que faz sentido se estiveres a fazer volume. Mas mesmo manualmente, dedicar tempo a entender a tua base de custos, quantidades e rentabilidade real ajuda a perceber quais estratégias realmente funcionam e quais deves abandonar.

O lado financeiro do trading de crypto não é complicado uma vez que o divides em partes, mas ignorá-lo é como as pessoas perdem a perspetiva de se estão realmente a ser lucrativas ou apenas a seguir a emoção.