Recentemente, muitas pessoas têm discutido o impacto do M1 no mercado de criptomoedas, na verdade, muitas ainda têm uma compreensão um pouco vaga sobre esse conceito. Deixe-me explicar de forma simples.

O M1 é essencialmente a oferta monetária mais básica de um país, usada como meio de troca. Ele inclui dinheiro em circulação, depósitos à vista e contas-cheque. Por que destacar especialmente o M1? Porque ele representa o dinheiro mais líquido, que pode ser usado imediatamente para pagamentos ou convertido em dinheiro vivo. Em comparação, o M2 e o M3 incluem depósitos e investimentos que, embora também possam ser convertidos em dinheiro, requerem mais tempo.

O Federal Reserve já acompanhou três indicadores monetários: M1, M2 e M3. Mas, desde 2006, eles deixaram de divulgar os dados do M3. Atualmente, os economistas usam principalmente o M1 para medir a liquidez de um país.

Aqui há uma comparação interessante. O M1 é o dinheiro de troca puro, o M2 adiciona contas de poupança e depósitos a curto prazo, abrangendo um espectro mais amplo. O M3 é ainda mais abrangente, incluindo todas as formas de depósitos de poupança, depósitos a prazo e fundos do mercado monetário institucional. Teoricamente, o M3 é o mais completo, mas atualmente o Federal Reserve já não o acompanha.

E o que significa o crescimento do M1 para o mercado de criptomoedas? Quando o M1 e o M2 aumentam, isso indica que há liquidez suficiente no mercado, tornando os empréstimos mais fáceis, e consumidores e empresas mais confiantes. Nesse momento, os preços dos ativos geralmente sobem, incluindo ações, imóveis e, claro, criptomoedas. Notei que, em ambientes de alta liquidez, o desempenho dos ativos digitais costuma ser mais forte do que o das ações. Isso ocorre porque investidores de varejo têm mais dinheiro disponível para especular, e o mercado de criptomoedas é visto como uma alternativa contra a desvalorização da moeda fiduciária.

Ao revisitar o mercado de alta do Bitcoin e Ethereum entre 2020 e 2021, um dos principais motores foi a expansão maciça do M2 pelo Federal Reserve. Naquele período, a liquidez era abundante, investidores de varejo e institucionais buscavam retornos, e os ativos digitais se tornaram os produtos de especulação mais populares.

Por outro lado, quando o M1 e o M2 se contraem, é uma história diferente. A redução da liquidez significa aumento nos custos de empréstimo, e a atividade especulativa diminui drasticamente. O mercado de criptomoedas, nesse ambiente, costuma cair mais acentuadamente do que as ações, pois sua volatilidade já é alta por si só. Investidores começam a buscar ativos mais seguros, como dinheiro em espécie e títulos. Se houver também pressão regulatória, a queda do mercado de criptomoedas será ainda mais acentuada.

Portanto, entender o conceito de M1 é muito útil para prever os ciclos do mercado de criptomoedas. Na próxima vez que você vir notícias sobre oferta monetária, pense no que isso pode significar para o seu portfólio de investimentos.